建材：短期水泥價格企穩 薦4股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

由于零售行業高固定成本的現狀及負面經營杠桿效應 全國水泥市場價格環比下降0. 8%據數字水泥的消息顯示，上周全國水泥市場價格環比前一周小幅下滑，幅度為0. 8%。價格出現下跌區域主要有湖南衡陽、安徽合肥和四川成都等地，價格分別下調10- 0元/噸，其中僅湖南衡陽地區是企業正式公布下調，合肥和成都兩地均是前期暗降和優惠形式下調。1月末，南方地區迎來大面積雨夾雪天氣，下游需求大幅減少，多地企業日出貨降至 -5成，庫存繼續攀升。

華東地區P.O42.5水泥價格環比前一周下跌0.7%。江浙滬皖贛地區遭逢雨雪天氣，下游需求大幅減少，企業出貨一般在 -4成。蘇錫常地區受連續雨雪天氣影響，企業出貨環比下滑 0%左右，企業陸續安排檢修，熟料庫存依舊低位運行，水泥價格平穩為主。浙江杭州以及北部地區受冷雨天氣影響，企業出貨僅剩4成左右，主導企業南方水泥為穩定價格，水泥和熟料基本都是滿庫狀態，其他中型企業庫存略低在60%-70%，不同企業出廠價元/噸，價差較大。寧波、溫州和臺州地區下游需求驟減，企業出貨一般在成，庫存增加至70%左右。安徽合肥、巢湖地區水泥價格略有下調，合肥地區雨夾雪天氣盛行，出貨僅剩2成左右，盡管價格小幅調整但對于增加出貨作用不大，企業也無再下調計劃。安徽安慶、蕪湖和馬鞍山等多地出現大雪天氣，沿江區域企業出貨均降至 -4成，熟料庫存依舊不高，水泥庫存在70%左右。上海地區工人陸續返鄉，加之凍雨天氣侵襲，工程開始停工，下游需求大幅減少。江西南昌地區同樣陰雨天氣較多，對企業出貨造成一定影響，出貨量在4成左右；九江地區袋裝水泥價格下調元/噸，農村市場萎縮嚴重，袋裝出貨所剩不多，一季度企業計劃停產 5天左右。

中南地區價格平穩運行。1月末，廣東珠三角地區下游需求表現依舊較好，整體出貨穩定，但企業之間仍存爭搶客戶現象。從與企業交流情況看，由于春節臨近，有效施工期僅有一周左右，企業對價格不會再做大幅調整。紅獅水泥在廣西南寧以及周邊地區針對經銷商價格小幅下調元/噸，短期看海螺、華潤和南方水泥企業因出貨仍在成，暫無跟進計劃，但春節開市或將先行走低。上周兩湖區域迎來雨夾雪天氣，長株潭地區農村需求萎縮，企業出貨大幅下滑，庫存迅速增加，企業開始陸續安排檢修事宜；衡陽地區雨水天氣頻繁，企業出貨受阻，庫存增加，水泥價格大幅下調 0元/噸。湖北武漢發布道路結冰黃色預警，企業出貨影響較大，日出貨量僅為 成左右，鄂東和鄂西計劃一季度停產 5天，上周開始華新水泥已有生產線停產檢修，其他企業暫時仍在正常生產線，預計2月初也將會陸續停產。

西南地區P.O42.5水泥價格環比前一周下跌1.1%。云南、貴州和重慶地區水泥價格大體平穩，貴州地區凍雨天氣延續，部分企業庫存已達庫滿狀態，市場價格低位趨弱運行。四川成都地區價格環比上月有所回落，幅度20元/噸，企業價格下調均是優惠形式進行，月底結帳才有所體現。