本周特別評(píng)論

錢荒對(duì)的影響

月初商業(yè)銀行在經(jīng)歷史上最嚴(yán)重資金緊缺的考驗(yàn)外，包括信托、、基金在內(nèi)的整個(gè)金融業(yè)均受到“錢荒”波及。下面就從這幾方面談?wù)劇板X荒”對(duì)信托的影響：

而一般來說她們的消費(fèi)群體往往是歲左右的中高收入者 1．對(duì)信托產(chǎn)品發(fā)行的影響

協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，單一資金信托占信托資產(chǎn)規(guī)模的比例為69.81%，成為信托資金主要來源，“錢荒”對(duì)于單一信托的影響是顯而易見的，資金的流動(dòng)性緊張，因此信托資金的來源會(huì)面臨較大考驗(yàn)，信托公司發(fā)信托計(jì)劃的節(jié)奏會(huì)相對(duì)放緩，產(chǎn)品的發(fā)行受流動(dòng)的影響可能會(huì)減少，信托資產(chǎn)擴(kuò)張的步伐會(huì)有所放緩。

2. 對(duì)信托產(chǎn)品銷售的影響

“錢荒”之下，理財(cái)產(chǎn)品成為各銀行吸金的“利器”。近期各銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率之高令人咋舌，以近期(,)推出的一款產(chǎn)品為例：“10萬起！天預(yù)期年化收益率6.6%；50萬元起：天預(yù)期，年化收益高達(dá)7.0%；而對(duì)比之下，集合產(chǎn)品根據(jù)我們5月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，平均預(yù)期年收益率為8.51%，環(huán)比下降了0.49%，同比下降達(dá)0.92%，集合產(chǎn)品的整體收益率水平持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。在這一升一降的鮮明對(duì)比之下，信托產(chǎn)品的對(duì)于投資者的吸引力明顯減弱。短期內(nèi)，高收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品會(huì)對(duì)信托產(chǎn)品產(chǎn)生不小沖擊，但是這種情況持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長，長期來看，對(duì)信托產(chǎn)品的銷售影響不大。

3.對(duì)信托產(chǎn)品兌付的影響

資金池類信托產(chǎn)品在此輪錢荒的沖擊之下會(huì)受較大的影響。投資者預(yù)期流動(dòng)性趨緊的情況下，募集新資金用于兌付到期資金變得更加困難，在資金市場普遍趨緊的大背景下，資金池類信托產(chǎn)確實(shí)面對(duì)了很大的流動(dòng)性壓力。情況嚴(yán)重的話，不排除個(gè)別機(jī)構(gòu)甚至出現(xiàn)信用違約的風(fēng)險(xiǎn)。特別是一些發(fā)此類項(xiàng)目較多的信托公司，據(jù)公開信息，目前發(fā)行資金池產(chǎn)品較多的為、、金谷信托、湖南信托、華信信托、華能信托、江西信托、新時(shí)代信托、中航信托等國內(nèi)多家信托公司。雖然波及的信托公司不在少數(shù)，但是從總體規(guī)模來看，目前信托資金池規(guī)模還在千億級(jí)別，在信托資產(chǎn)規(guī)模中占比相對(duì)較少，總體還是在可控范圍之內(nèi)。

4.對(duì)各信托公司影響程度不同

對(duì)于發(fā)行單一信托項(xiàng)目多的信托公司影響更大，而對(duì)于發(fā)行單一信托產(chǎn)品相對(duì)較少的信托公司影響更小，而對(duì)銀行系信托的影響首當(dāng)其沖，從2012年的年報(bào)披露情況來看，截止到2012年年底，長城新盛信托單一信托比例最高，存量26億元信托資產(chǎn)全部為單一類；另外，三家銀行系信托公司——建信信托、交銀信托、興業(yè)信托的單一類信托比例也分別達(dá)到90.51%、90.2%、89.1%。這樣的情況主要是因?yàn)樾磐兄贫鹊撵`活性可以為商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)需求提供通道，而銀行系信托在銀行系統(tǒng)中主要扮演“通道”的角色。

總體來看，此次“錢荒”來襲，在短期內(nèi)會(huì)對(duì)信托業(yè)的產(chǎn)品的發(fā)行和銷售產(chǎn)生沖擊，對(duì)單一信托影響更大，而集合信托的影響相對(duì)更?。粚?duì)一些發(fā)單一信托項(xiàng)目較多的信托公司影響顯著，流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)使得資金池類產(chǎn)品面臨兌付風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)于這一點(diǎn)，在出臺(tái)8號(hào)文之時(shí)，我們已作出過相關(guān)提示，“信托公司應(yīng)該主動(dòng)壓縮這類產(chǎn)品，減少風(fēng)險(xiǎn)”。繼8號(hào)文之后，“錢荒”的出現(xiàn)，使得銀信合作再次受限，對(duì)一些習(xí)慣扮演銀行“通道角色”的信托公司是再一次的警醒，也將進(jìn)一步倒逼信托公司加快轉(zhuǎn)型步伐，提升自主管理能力，拓寬業(yè)務(wù)思路。究竟此次“錢荒”會(huì)對(duì)信托托產(chǎn)生多大影響，流動(dòng)性問題確實(shí)會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但持續(xù)多久，影響多深，只能拭目以待。

機(jī)構(gòu)公告

(,)集團(tuán)關(guān)于控股股東股權(quán)質(zhì)押解除的公告

日前接公司控股股東山西亞寶投資有限公司的通知，亞寶投資向山西信托有限公司質(zhì)押的公司4000萬股（占公司總股本的5.78%）無限售流通股已于2013年6月27日在中國證券登記結(jié)算有限公司上海分公司辦理完成質(zhì)押解除手續(xù)。

(,)集團(tuán)股權(quán)質(zhì)押華融信托公告

2013年6月27日接第二大股東紅太陽集團(tuán)有限公司通知,集團(tuán)公司于2013年6月24日將其原已質(zhì)押給華融國際信托有限公司的股份公司無限售條件的部分流通股股(占股份公司總股本的7.88%)股權(quán)解除了質(zhì)押,并辦理了解除質(zhì)押手續(xù)。

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