醫療保健：精準醫療板塊熱情重燃 類別： 機構： 研究員：

有針對性地開展赴邊教育 [摘要]

事項：

1）精準醫療板塊大幅上漲。周一（4月11日）A股精準醫療板塊明顯上漲，佐力藥業、安科生物、北陸藥業漲停，中源協和上漲8.72%，相對市值較大的人福醫藥、香雪制藥分別上漲2.41%、5. %。與之相對，滬深 00僅上漲1. 9%，精準醫療板塊領先大盤。

2）Celator大幅上漲是精準醫療板塊上漲原因？今日上漲原因眾說紛紜，有報道認為海外公司Celator在近期的大幅上漲起到了催化劑的作用，是海外精準醫療領域上漲引領了國內精準醫療板塊的上漲。

國信醫藥觀點：國內精準醫療上漲由資金面推動。海外精準醫療標的大幅反彈是前一個月發生的，上個月整體走勢穩定，因此并非是A股上漲的推動力量；Celator作為小市值非典型精準醫療概念股，其大幅上漲是近一個月前的事件，也非本次上漲原因；當前精準醫療板塊上漲由市場認為管理層在融資等資金面管制放松，市場可能反轉的情況下，追捧彈性大的技術概念股而造成。

評論：

精準治療板塊上漲是因為海外精準醫療板塊上漲或Celator的“十倍股效應”引起的嗎？指數：前期反彈之后進入震蕩，4月6日沖破阻力位后小幅回調。NBI指數在今年年初開始一路下跌25%，底部在2550點左右，之后從2月11日反彈10%，2月18日達到階段性高峰后一直在2800點附近反復震蕩，直到4月7日一舉突破2900。而專門以癌癥精準診斷為標的的Loncar癌癥免疫療法ETF的走勢與納斯達克指數相似，2月11日到2月22日階段反彈16%，在2月22日、 月8日、 月22日三次沖擊21.8元阻力位均未成功，直到上周隨整體市場突破，8日又有小幅回調。根據彭博數據，NBI指數在 月11日至今的漲幅中，安進（11.69%）、吉利德（10.0 %）、百健（6.62%）、再生元（6.08%）、Illumina（5.56%）、賽爾基因、Alexion、Incyte、Acadia、Medivation等9只股票貢獻了上漲幅度的60. %。

標桿個股：Juno、Kite等精準治療標桿個股的大幅上漲均出現在早期，近期整體穩定。NBI指數主要由權重股決定，CNCR則由于也包含了一些涉足癌癥免疫療法的大型公司，它們的股價總體較為穩定，因此這兩個指數在反映精準治療板塊走勢時仍有所欠缺。我們另外從精準治療的標桿個股如Juno、Kite、Adaptimmune、Cellectis和精準診斷的標桿Foundation醫學公司來看精準治療的板塊走勢。從圖2可以看出，標桿個股的大幅上漲其實主要出現在2月9日到 月9日這段時間，并且上漲幅度遠超NBI指數的反彈高度（Juno（84%）、Kite（40%）、Adaptimmune（49%）、Cellectis（62%）、Foundation醫學（4 %），表明在下跌和反彈行情中，精準治療板塊均了更大的彈性。從 月9號之后，大多出現了回調和整理的趨勢，至今仍然未能整體突破前期高點。