3000億元養(yǎng)老基金入市在即 首批或從7省市產(chǎn)生

隨著《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》的頒布、《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》的施行以及全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)新設(shè)養(yǎng)老金管理部和人員招聘配置完成，還有基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)評(píng)審公告的發(fā)布，根據(jù)人社部2016年第三季度發(fā)布會(huì)，人社部計(jì)劃年內(nèi)組織第一批委托省份與社保基金理事會(huì)簽訂合同，預(yù)示著養(yǎng)老基金2016年入市已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

為謹(jǐn)慎起見，首批簽約省份應(yīng)在企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余過千億元的省份中產(chǎn)生，等待積累一定的托管經(jīng)驗(yàn)后，再進(jìn)一步擴(kuò)容簽約省份范圍及托管規(guī)模。 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受《證券》采訪時(shí)表示。

董登新表示，截至2015年底，全省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余過千億元的省市共有7個(gè)，它們分別是廣東（6135億元）、山東（1971億元）、上海（1109億元）、江蘇（不詳）、浙江（不詳）、北京（不詳）、四川（不詳）。在這七省市中，除了廣東省，其他省市的結(jié)余都只有1000億元、2000億元，并且除了四川省外，其他均為發(fā)達(dá)地區(qū)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度基本匹配。因此，首批簽約的名單很有可能在這七省市中產(chǎn)生。

關(guān)鍵在打造自身的品牌。要走出去學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)設(shè)備的應(yīng)用、工藝流程與品質(zhì)管理 不過，由于廣東和山東兩省的養(yǎng)老基金已經(jīng)處于托管狀態(tài)，另外五省市則成為首批簽約的可選重點(diǎn)對(duì)象。比照廣東和山東兩省的托管規(guī)模，另外五省市托管規(guī)模各自不會(huì)超過500億元，由此可見，首批簽約托管總規(guī)模大約為2000億元至3000億元。 董登新認(rèn)為。

對(duì)養(yǎng)老基金的入市規(guī)模， 華泰證券 首席策略分析師戴康也對(duì)《證券》表示，2015年，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存39937億元，同比增長(zhǎng)12.0%。以2015年底基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存值為凈值以及上限30%計(jì)算，理論上大約可有萬億元（11981.1億元）的入市資金規(guī)模。依據(jù)可供運(yùn)營(yíng)管理養(yǎng)老資金2萬億元與初始投資A股比例15%計(jì)算，預(yù)計(jì)初始養(yǎng)老基金入市規(guī)模約為3000億元，約占當(dāng)前A股流通市值的0.77%。

戴康同時(shí)表示，根據(jù)社保基金的投資配置風(fēng)格，并結(jié)合養(yǎng)老基金相比社保基金的風(fēng)險(xiǎn)容忍度更低、流動(dòng)性需求更高的特點(diǎn)來看，預(yù)期入市后的配置可能集中于防御屬性強(qiáng)的價(jià)值板塊（如醫(yī)藥生物、食品飲料等），輔之以有業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)性板塊（如TMT行業(yè)中的大市值龍頭股）。個(gè)股選擇方面將以大盤股、低估值藍(lán)籌股、行業(yè)龍頭股為主，即更加注重價(jià)值投資與穩(wěn)健性。

養(yǎng)老基金入市在短期內(nèi)對(duì)A股整體的直接影響（即增量資金推動(dòng)）相對(duì)較小，主要影響在于提振市場(chǎng)信心，但對(duì)藍(lán)籌股、大市值股票的結(jié)構(gòu)性行情有正面影響。 戴康強(qiáng)調(diào)，中期來看，伴隨更多批次的委托省市與社保基金理事會(huì)簽訂合同，養(yǎng)老基金的增量資金逐步注入A股，有望協(xié)同房地產(chǎn)市場(chǎng)溢出資金逐步推升供給側(cè)慢牛行情。長(zhǎng)期看，養(yǎng)老基金將為A股注入萬億元級(jí)增量資金，有助于通過優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)而改善A股投資環(huán)境，推動(dòng)形成價(jià)值投資觀念、增強(qiáng)市場(chǎng)的穩(wěn)定性，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。（ 孫 華）

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