機械制造：2017年挖掘機銷量符合預期 薦4股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

事件：中國工程機械工業協會挖掘機械分會發布2017年12月份挖掘機銷量數據。

事項點評●2017年挖掘機全年銷量符合預期。2017年12月挖掘機銷量為14005臺，同比增長102.6%；2017年全年累計銷量140 02臺，同比增長99.5%。

整體銷量符合近期市場預期，大幅度超年初預期，這一銷量是僅次于2010、2011年的歷史第三高銷量。具體銷售結構來看，2017年全年國內市場，大挖（≥ 0t）銷售19247臺，同比增長154.8%；中挖（20~ 0t）銷售 2005臺，同比增長1 8.2%，小挖（＜20t）銷售79 07臺，同比增長89.2%。其中大挖銷量增速最快，表明了受益于供給側改革，下游大宗商品生產活動的旺盛。

并充分受益于實踐操作培訓課程以及幫助他們無限延伸自身IT影響力的技巧和最佳實踐。 ●宏觀數據顯示需求依然旺盛。從我們跟蹤的挖掘機銷量增速的前瞻性宏觀指標來看，2017年月份房屋新開工面積161679萬平方米，增長6.9%，增速提高1. 個百分點；12月建筑業PMI：6 .9，創新高，顯示了整個房地產建設活動依然火熱。固定資產投資本年新開工項目計劃總投資累計478557億元，增長6.2%，增速提高2.4個百分點。基礎設施投資累計126720億元，同比增長20.1%，增速提高0.5個百分點。

整個房地產和基建建設依然較為旺盛，特別是地產的建設。2017年11月原煤產量同比增長-2.70%，鐵礦石原礦量同比增長0.20%，水泥產量同比增長4.80%；整個大宗商品的生產活動依然維持在高位狀態。

●展望2018年，挖掘機銷量依然樂觀。展望2018年，根據2017年挖掘機行業年會的信息，業內普遍預測挖掘機2018年將同比增長%，整體銷售依然樂觀。在行業內對2018年銷量樂觀，經銷商備庫存的動力下，2018年一季度挖掘機銷量依然維持樂觀。2017年1月份由于春季基數較低，預計2018年1月份挖掘機銷量依然高增長。草根調研顯示，部分廠家一季度也是按照去年20%的增速來安排相應的產量。

投資建議。宏觀經濟各項指標，顯示挖掘機的下游需求依然旺盛，未來銷量不排除持續超預期的可能性。對于工程機械行業，重點關注龍頭企業：恒立液壓、三一重工；建議關注：徐工機械、柳工。

風險提示:挖掘機行業銷量增速放緩。