建材：瞄準政策和業績從下而上挖掘機會 薦5股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

上周行業要聞：

長三角地區水泥市場即將打開降價“閘門”雄安大規模基建即將啟幕，多家環保上市公司打頭陣發改委：在核準企業債券過程中，將嚴格執行房地產調控的相關政策投資策略及重點推薦：

本周全國水泥市場價格大體平穩，局部有所下滑。12月中旬，受不利天氣因素影響，國內水泥市場成交量有所下滑，企業發貨環比減少10%- 0%不等，受此影響，價格偏高地區水泥價格開始出現回落。短期看，受益于部分地區仍有生產線停產，以及庫存水平偏低支撐，價格暫未發生大范圍下調，但后期隨著庫存增加，安徽和浙江原停產生產線復產，高位的水泥價格將會陸續，直至回落到合理水平。

本周無堿粗紗市場周內市場調整不大，電子紗市場供需起色不大；本周光伏玻璃市場高位成本支撐，市場漲價基本落實；本周原片玻璃市場行業會議密集召開，企業協同提振市場。

上周水泥價格基本平穩，但局部有下跌，雨雪天氣影響需求，環保和錯峰影響供給，行業當前供需基本到了一個新的平衡節點，庫存水平低位向上，不利于未來價格穩定向上。在新的節點地產和基建相對穩定，但經濟高點下行趨勢確定，并延續到2019年，防風險平穩著陸依然是政策應對的重點，并且開始在各方面應對。我們繼續看好業績能夠持續平穩增長和防風險政策受益的相關公司。繼續推薦海螺水泥（10%）、中國巨石（20%）、偉星新材（15%）、東方雨虹（20%）、濮耐股份（20%）和西藏天路（15%）。

風險提示：地產需求衰退超預期和政策力度低于預期。

上周市場回顧：

孤獨也是她裹著大衣蜷縮在紅房子角落。霧氣朦朧中 上周申萬建筑材料指數跌幅為0.69%，較滬深 00指數低0.2個百分點。上周組合漲幅為0. 7%，較行業基準指數高1.06個百分點。組合中海螺水泥、中國巨石、西藏鐵路、偉星新材取得絕對和相對正收益；萬年青、濮耐股份取得絕對和相對負收益。