人民幣期貨上線 香港開檔

9月17日，投資者迎來了8000元低保證金和80倍高杠桿的投資新品種人民幣期貨。對(duì)于全球首只離岸人民幣期貨，期貨公司人士表示，只要開立香港銀行賬戶，內(nèi)地投資者就可以參與交易。人民幣期貨的上線，意味著個(gè)人投資者以及外貿(mào)企業(yè)將迎來對(duì)沖匯率波動(dòng)的利器

。

8000元入場(chǎng) 80倍杠桿

根據(jù)香港聯(lián)交所在官方站上公布的人民幣合約相關(guān)細(xì)則，人民幣期貨合約將以美元兌人民幣匯價(jià)為參考；每張合約價(jià)值10萬美元，只需支付1.24%的保證金，即每張合約保證金約為8000元人民幣；合約的保證金、結(jié)算交易費(fèi)用均會(huì)以人民幣計(jì)價(jià)。按照上述規(guī)則，人民幣期貨對(duì)投資者設(shè)置的入圍門檻并不高，只要8000元即可入場(chǎng)交易，而且投資者可以用近80倍的杠桿撬動(dòng)資金。

相比國(guó)內(nèi)商品期貨和股指期貨來說，人民幣期貨的低門檻和高杠桿，除了可以吸引金融機(jī)構(gòu)、進(jìn)出口企業(yè)外，個(gè)人投資者也可以入手，那么投資者是否可以方便地參與其中呢？期貨廣州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理表示，人民幣貨幣期貨交易主要面向在港人民幣資金，只要開立了香港銀行賬戶(可通過香港銀行或內(nèi)地銀行辦理)，便可以辦理開戶手續(xù)，然后進(jìn)行上交易。辦理之后，投資者可以在期貨交易軟件上看到人民幣期貨合約的報(bào)價(jià)。

金瑞期貨(香港)的負(fù)責(zé)人表示，近期前來咨詢?nèi)嗣駧牌谪浀耐顿Y者不少，既有散戶也有企業(yè)，市場(chǎng)對(duì)這樣一個(gè)可以降低人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)、增加投資回報(bào)的工具需求很大。

交易首日全線升水

港交所推出的首批人民幣期貨合約共涉及7個(gè)月份，分別為2012年10月、2012年11月、2012年12月、2013年1月、2013年3月、2013年6月及2013年9月，17日開盤不久便有成交出現(xiàn)，其中2012年12月合約成交最活躍。交易首日，所有月份的合約昨日均得到投資者參與，7個(gè)品種的所有合約首日共成交415張。這7個(gè)美元兌人民幣期貨合約收盤價(jià)全線較現(xiàn)貨升水，顯示市場(chǎng)預(yù)期人民幣未來將貶值。

受訪的市場(chǎng)人士普遍對(duì)港交所人民幣期貨首日表現(xiàn)表示滿意。金瑞期貨(香港)營(yíng)運(yùn)總監(jiān)王陽則指出，作為一個(gè)新事物，港交所的人民幣期貨推出首日便能有這樣的成交量已相當(dāng)不錯(cuò)。四家做市商有充足的人民幣頭寸、點(diǎn)差小平倉成本低以及有真實(shí)的需求存在，是人民幣期貨成交較為活躍的幾大重要原因。

匯率風(fēng)險(xiǎn)添對(duì)沖利器

人民幣期貨的上線，意味著市場(chǎng)將迎來對(duì)沖匯率波動(dòng)的利器，對(duì)于散戶投資者而言，人民幣期貨意義重大。分析認(rèn)為，現(xiàn)階段，個(gè)人投資者由于出國(guó)工作和留學(xué)等需要，對(duì)外匯的需求越來越旺盛。但由于缺少匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，經(jīng)常會(huì)面臨著匯率大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。人民幣期貨推出之后，有助于提前鎖定人民幣與國(guó)際貨幣美元間的匯兌成本，抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

比如說，很多內(nèi)地學(xué)生在出國(guó)留學(xué)前都要準(zhǔn)備大筆的外幣作為學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)，人民幣升值的時(shí)期當(dāng)然是好事，但是港交所人民幣期貨首日走勢(shì)顯示，投資者對(duì)未來一年內(nèi)人民幣走勢(shì)并不看好，所有7個(gè)合約月份收盤均較現(xiàn)貨呈現(xiàn)升水態(tài)勢(shì)，而且不同的合約間也出現(xiàn)升水，合約期限越長(zhǎng)，較現(xiàn)貨升水幅度越大。對(duì)此，縱觀多家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為匯市對(duì)QE3還需消化一段時(shí)間，QE3推出令美元走弱，從而支撐人民幣匯率短期沖高。但從中長(zhǎng)期來看，乏力的外貿(mào)態(tài)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)情況將令人民幣中間價(jià)升幅有限，人民幣小幅貶值的趨勢(shì)并未因QE3逆轉(zhuǎn)。

如何做好深耕 在這種情況下，有出境計(jì)劃的投資者就可以事先通過人民幣期貨進(jìn)行套期保值，簡(jiǎn)單說就是用期貨合約賺到的錢彌補(bǔ)實(shí)際兌換外幣時(shí)候的損失，達(dá)到基本規(guī)避匯兌損失的目的。

外匯投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)高

當(dāng)然人民幣期貨也可以作為投資工具，巨大的杠桿效應(yīng)意味著高風(fēng)險(xiǎn)和高收益。外匯投機(jī)，就是投資者借匯率漲落波動(dòng)之機(jī)，進(jìn)行期貨交易從中獲利的模式。比如，投機(jī)者預(yù)測(cè)某種人民幣匯率下降，先賣后買，將先前設(shè)立的空頭地位了結(jié)，從中謀取盈利。賣出外匯期貨的前提是匯率下跌。在此前提下，投資者先進(jìn)行賣出期貨，匯率果然按其所預(yù)料的下跌了，在交割日到來之前進(jìn)行買入，就可以盈利，否則就會(huì)虧損。買入外匯期貨的前提是預(yù)測(cè)某種貨幣匯率上升，先進(jìn)行買入，如果匯率確實(shí)按預(yù)測(cè)方向變動(dòng)，在交割之前賣出，投資者就會(huì)盈利；反之，不管是做對(duì)沖結(jié)束還是進(jìn)行實(shí)際交割，投資者都會(huì)虧損。