也有的認(rèn)為購(gòu)的奢侈品種類比門(mén)店更多 醫(yī)療保健：藥品板塊景氣度提升 關(guān)注潛力大品種中篇 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

核心觀點(diǎn)：

醫(yī)藥供給端改革加速推進(jìn)，高層次品種有望脫穎而出在環(huán)保壓力、臨床數(shù)據(jù)核查、一致性評(píng)價(jià)的共同作用下，醫(yī)藥供給端持續(xù)收縮。

一批低質(zhì)量、藥物經(jīng)濟(jì)效益較差的品種將會(huì)逐步淘汰，創(chuàng)新藥、高質(zhì)量層次的仿制藥將會(huì)獲得更多的資源和市場(chǎng)空間，我們判斷藥品板塊的景氣度將會(huì)持續(xù)上升，在新醫(yī)保目錄出臺(tái)、部分品種完成一致性評(píng)價(jià)的利好下，藥品板塊有望迎來(lái)行情。

阿帕替尼：未來(lái)具備高成長(zhǎng)潛力的抗癌新藥阿帕替尼是恒瑞醫(yī)藥自主研制的1.1類新藥，2014年被CFDA批準(zhǔn)上市用于治療晚期胃癌，同時(shí)肺癌、肝癌等多個(gè)適應(yīng)癥正在拓展中。根據(jù)南方所數(shù)據(jù)，2016上半年阿帕替尼終端銷售額約4億元，同比增速超過(guò)200%，隨著阿帕替尼高速增長(zhǎng)，會(huì)對(duì)恒瑞近兩年收入帶來(lái)較大的彈性。

艾力沙坦：降壓領(lǐng)域一線新藥，市場(chǎng)潛力大艾力沙坦是由艾力斯與信立泰合作研發(fā)的1.1類沙坦類降壓藥，于201 年獲批上市，被WHO列為一線降壓藥物。艾力沙坦與其他沙坦類藥物相比起效更快，且由于不需肝藥酶代謝，因此可很大程度減輕高血壓病人的肝負(fù)擔(dān)。國(guó)內(nèi)抗高血壓藥物市場(chǎng)廣闊，艾力沙坦未來(lái)有較大的成長(zhǎng)空間。

艾普拉唑：新一代質(zhì)子泵抑制劑艾普拉唑是麗珠集團(tuán)開(kāi)發(fā)的新一代質(zhì)子泵抑制劑，屬國(guó)家I類新藥。頭對(duì)頭臨床試驗(yàn)表明，艾普拉唑抑酸效果和潰瘍愈合率優(yōu)于奧美拉唑，總體療效可與埃索美拉唑相媲美。目前注射用艾普拉唑目前正在進(jìn)行生產(chǎn)審評(píng)，不久有望獲批上市。PPIs在治療消化性潰瘍領(lǐng)域處于統(tǒng)治地位，市場(chǎng)占比達(dá)到90%，艾普拉唑市場(chǎng)潛力很大。

蒲地藍(lán)口服液：療效確切的綠色“抗生素”蒲地藍(lán)消炎口服液是濟(jì)川藥業(yè)的主導(dǎo)品種，主治清熱解毒、抗炎消腫，用于腮腺炎、咽炎、扁桃體炎等，目前主要適應(yīng)科室為兒科。米內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，兒童抗生素用藥占兒科總體用藥的80%左右，市場(chǎng)規(guī)模超百億，2015年同比增長(zhǎng)16%。蒲地藍(lán)消炎口服液為純中藥制劑，毒副作用小，可作為抗生素替代藥物，有望從中受益。

長(zhǎng)效干擾素：有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代通化東寶子公司廈門(mén)特寶研發(fā)的I類新藥Y型PEG化重組人干擾素α2b注射液于2016年9月正式獲得CFDA批準(zhǔn)上市，打破了進(jìn)口產(chǎn)品的壟斷地位。CMH數(shù)據(jù)顯示，2015年國(guó)內(nèi)干擾素市場(chǎng)規(guī)模約為 5億元，其中長(zhǎng)效干擾素占比達(dá)到61%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)21億元，未來(lái)廈門(mén)特寶的長(zhǎng)效干擾素有較大的進(jìn)口替代空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示藥品放量受各省招標(biāo)進(jìn)程的限制；產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保后可能面臨降價(jià)的壓力；政策的執(zhí)行進(jìn)度可能不達(dá)預(yù)期；一致性評(píng)價(jià)進(jìn)展可能不達(dá)預(yù)期。