醫(yī)療保健：藥店連鎖化程度穩(wěn)健提高 薦4股 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

動態(tài)事項近日，商務部發(fā)布2017年藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告。

主要觀點藥品流通行業(yè)收入端穩(wěn)健增長，同比增速小幅下降根據(jù)商務部數(shù)據(jù)，2017年全國七大類醫(yī)藥商品銷售總額20,016億元，扣除不可比因素同比增長8.4%，增速同比下降2.0個百分點。年全國藥品流通行業(yè)規(guī)模由 60億元增長到20,016億元，復合增長率為17.6%，同比增速在2010年到達頂峰24.6%后呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，目前醫(yī)藥流通行業(yè)整體收入端增長穩(wěn)健但同比增速有所放緩，2017年同比增速處于近10年來最低水平。

長期來看，在“兩票制”全面實施背景下醫(yī)藥流通行業(yè)規(guī)范化、規(guī)模化的趨勢將進一步強化，龍頭企業(yè)憑借終端覆蓋能力強、物流運輸絡完善等競爭優(yōu)勢，有望占據(jù)更多的存量市場份額，帶動行業(yè)集中度持續(xù)提升，我們預計，醫(yī)藥批發(fā)龍頭企業(yè)逐步消化“兩票制”全面執(zhí)行帶來的負面影響，業(yè)績增速拐點或出現(xiàn)在2018年下半年或2019年上半年。

藥品零售行業(yè)集中度持續(xù)向好我國零售藥店連鎖化率2017年末達到50.5%，同比上升1.1個百分點，藥店連鎖化程度呈快速上升的態(tài)勢，2017年穩(wěn)健增長，連鎖藥店數(shù)量首次超過單體藥店數(shù)量。

從行業(yè)集中度的角度看，2017年銷售額前100位的藥品零售企業(yè)銷售總額為1,2 2億元，占同期零售市場總額的 0.8%，同比上升0. 個百分點，藥品零售企業(yè)集中度小幅上升。

張春賢用了20分鐘才走完。 受益于分級診療、處方外流等政策影響，藥品零售市場迎來轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展機遇，圍繞大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，創(chuàng)新服務模式，拓展增值服務。連鎖藥店企業(yè)積極探索醫(yī)院處方信息、醫(yī)保結(jié)算信息和藥店零售信息共享，開展門診特病、慢病定點藥店醫(yī)保結(jié)算試點，推動患者向零售藥店流動。此外，在政府監(jiān)管強化、市場競爭加劇等背景下，龍頭連鎖藥店企業(yè)憑借資本優(yōu)勢加速行業(yè)兼并重組，進一步擴大龍頭企業(yè)的收入規(guī)模。

風險提示“兩票制”等行業(yè)政策風險；競爭加劇導致盈利能力下降風險。