汽車：汽車及配件 環比降幅收窄 5 月汽車銷量企穩 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

事件描述：

有些蔬菜含有揮發性芳香油 根據汽車工業協會統計數據，2010年5月，汽車產量為141.66萬輛，環比下降9. 9%，同比增長27.86%；銷量為14 .8 萬輛，環比下降7.5%，同比增長28. 5%。其中，乘用車產量為10 .15萬輛，環比下降9.72%，同比增長25.5%；銷量為104. 2萬輛，環比下降6.09%，同比增長25.78%。商用車產量為 8.51萬輛，環比下降8.52%，同比增長 4.64%；銷量為 9.51萬輛，環比下降11.04%，同比增長 5.66%。

2010年月，汽車產銷量為75 .58萬輛和760.41萬輛，同比增長55.59%和5 .25%。乘用車產銷量為56 .75萬輛和567.80萬輛，同比增長60.09%和55.06%；商用車產銷量為189.8 萬輛和192.61萬輛，同比增長4 .61%和48.1 %。

評論：

1、環比降幅收窄，5月汽車銷量企穩。5月汽車銷售14 .8 萬輛，環比下降7.5%，較4月降幅縮窄2.87個百分點。月，汽車累計銷售760.41萬輛，同比增長5 .25%，增幅較月回落7.26個百分點。雖然5月銷量環比繼續下滑，但降幅縮窄，呈現企穩趨勢。對比歷年汽車月度銷量走勢情況，我們認為在經歷了2009年非正常性增長之后汽車消費需求正逐漸回歸理性，4月、5月銷量環比的下滑正是回歸理性的表現。此外，根據我們初步測算，只要后續的7個月中，汽車月均銷量達到116萬輛，2010年全年汽車銷量增速就能保證達到我們預測的15%。就目前的汽車銷量及增長趨勢來看，我們認為汽車全年銷量實現15%的增長為大概率事件。

2、中高端乘用車繼續向好，交叉型乘用車下滑趨緩。5月，乘用車細分車型中基本型乘用車銷售72.01萬輛，環比下降5.2 %，同比增長21.78%；MPV銷售 . 7萬輛，環比下降12.45%，同比增長92.62%；SUV銷售10. 1萬輛，環比下降0.84%，同比增長1.1倍；交叉型乘用車銷售18.6 萬輛，環比下降10.67%，同比增長7.95%。

5月，1.6升及以下乘用車銷售70.67萬輛，環比下降4.14%，同比增長18%；1.6升及以下乘用車占乘用車總量比重為67.74%，比上月上升1. 8個百分點，比上年同期下降4.4個百分點，在今年前5個月中，已有 個月低于上年同期。

中高端乘用車銷量繼續向好：（1）從銷量占比來看，相比去年中高端乘用車銷量情況繼續好于1.6L及以下低端車型；（2）MPV、SUV銷量環比呈現季節性下滑，不過同比仍保持高速增長。

交叉型乘用車5月銷量環比下降10.67%，而4月環比下降了2 .59%，5月環比降幅明顯收窄。從累計數據來看，月交叉型乘用車銷售114.46萬輛，同比增長47.6 %。從環比數據來看，交叉型乘用車下滑趨緩，我們維持交叉型乘用車2010年增速在 0%左右的預測。