日常消費品：美參議院支持取消乙醇減稅政策 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

美參議院支持取消乙醇減稅政策意外的投票結果加速了該政策的退出6月16日下午，美國參議院高票通過了一項廢除乙醇減稅政策的修正案。該修正案將結束目前向乙醇提煉廠提供每加侖0.45美元的稅收優惠以及每加侖0.54美元的進口關稅。投票結果頗為意外，因為該修正案兩天前未獲參議院通過。目前看來該投票結果似乎僅具象征意義：(1)憲法要求此類法案應由眾議院提出；(2)該修正案并非大多數國會議員的重大關切。因此，我們認為該減稅政策及進口關稅被立即廢除的可能性不大，但投票結果意味著于年底到期的乙醇補貼政策的延期將面臨更多不利因素。因此，盡管目前尚無投票計劃，但即便是乙醇業也支持補貼計劃的逐步縮減。國會可能會在8月份債務觸頂前達成的協議中討論乙醇補貼政策，雖然眾議院共和黨領袖已反對將該事項納入該協議。

“這樣波司登就成了一個四季化的品牌”。產品的設計、運營等方面的團隊是新老結合 最終結果仍不確定，但可能給玉米價格帶來下行風險該修正案的通過將令美國目前的乙醇需求面臨下行風險，并進而影響乙醇所需的玉米加工業。因此，我們認為未來幾天玉米和農產品價格將面臨進一步下行風險。若該項混合燃料減稅政策被取消，那么相關的汽油和乙醇價格對乙醇需求的推動作用將大大提高，尤其是乙醇需求目前已超過2011年的強制性水平。如果汽油價格持續（小幅）高于乙醇價格，那么該修正案帶來的影響可能較有限。但如果乙醇價格高于汽油價格，則乙醇相關的玉米加工需求將下滑，原因要么是石油價格下滑、要么是玉米供應走低。如果乙醇價格上漲是玉米供應水平較低所致，那么這將推動需求加速下滑并推高玉米價格。若玉米供應充足，那么乙醇需求下滑可能為飼料和出口需求增加所抵消。