國內期交所競跑期貨資管開戶

昨日，大連商品交易所（下稱大商所）下發《關于期貨公司資產管理業務開戶事宜的通知》，就會員單位資產管理（下稱資管）業務開戶和管理服務規則進行明確。此前一天，浙商、國泰君安等期貨公司有關資管賬戶已完成在鄭州商品交易所（下稱鄭商所）的開戶，上海期貨交易所（下稱上期所）發布《上海期貨交易所期貨公司資產管理業務客戶入市操作指引》的公告。

資管業務起跑

繼去年下半年證監會發布《期貨公司資產管理業務試點辦法》以來，已有20家左右期貨公司取得從事資管業務資格，《期貨公司單一客戶委托資產管理業務工作指引》也已下發到期貨公司

。

據大商所通知，期貨公司為期貨公司資管業務客戶申請交易編碼，應當按要求提交相關申請材料。交易所將資管業務客戶作為單位客戶管理。期貨公司將申請材料提交交易所，交易所受理后3個工作日內予以答復，交易所核準開戶的，期貨公司應通過會員服務系統的單位開戶功能申請交易編碼。

大商所相關負責人表示，期貨公司資管業務的開展，有利于發展機構投資者力量，改變目前期貨公司幾乎僅靠手續費的單一盈利模式，有助于推動期貨公司向多元化經營模式轉型。1月30日《通知》發布后，一些行動迅速的會員即上報了資管帳戶的開戶申請，大商所按規定程序和條件審核后批準了4個資管帳戶的開戶申請。

可以購買很多IP 創新大爆發

開始資管業務開戶只是國內期交所今年頻頻動作中的一部分。除此之外，交易所今年在品種創新和市場規則創新上也動作迭出。產品方面，1月29日，中國金融期貨交易所（下稱中金所）總經理張慎峰在出席上海市兩會時表示，今年上半年非常有希望正式推出國債期貨。而此前1月26日在 大商所2012年度總結表彰大會上，大商所已表示要穩步推進焦煤、雞蛋、鐵礦石、木材等品種上市。

規則創新方面，如大商所通知對《大連商品交易所風險管理辦法》（以下簡稱《風險管理辦法》）進行重大調整。幾家QFII股指期貨開戶申請日前獲得中金所批復，QFII即將入市參與交易。去年下半年《期貨交易管理條例》新版的頒布也早就為境外機構參與原油期貨、鐵礦石期貨等交易鋪路。

很多創新突破已準備了很長時間，只不過今年到了收獲和爆發的時候，銀河期貨相關負責人認為。去年國內證券期貨行業大力提倡創新，在品種創新、市場創新、業務規則創新三箭齊發之后，期交所三會一層的新治理架構已基本建立，國債期貨、原油期貨等大品種的上市似乎都留待了今年。去年11月19日，證監會正式宣布18家期貨公司可開展資管業務，遂有了機構在鄭商所的開戶。

挑戰

不過，在國內期交所和期貨市場大踏步發展的同時，也面臨一些挑戰。

以資管業務為例，大商所上述負責人說，從前期交易所與會員單位的交流溝通情況看，目前會員單位在資產管理業務的籌備方面還面臨一些制約因素。

據東證期貨研究所所長助理朱鳴元介紹，目前期貨公司資管業務模式主要有兩種，一種由期貨公司對私募或投資團隊提出的方案進行全面審核，在實盤業績達到預期的情況下，期貨公司才進行推廣，通過證券及銀行渠道進行銷售。一種是期貨公司通過將集團體系內的相關投資團隊轉入期貨資管進行陽光化產品管理及銷售的模式。

除以上兩種模式，其他公司的資管業務方面已經呈現出了同質化競爭的趨勢，基本采取招聘成熟資管團隊發行自有產品、通道業務等業務模式。

眾多期貨公司在借資管業務招兵買馬，但挖角效果并不理想。朱鳴元認為，不排除期貨資管業務剛推出，就出現打價格戰的情況。