半導(dǎo)體、電子設(shè)備：白馬股投資價(jià)值更為明確 薦10股 類(lèi)別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

報(bào)告要點(diǎn)調(diào)整過(guò)后，白馬股投資價(jià)值更為明確上周電子板塊小幅上揚(yáng)，電子板塊指數(shù)上漲0. 0%，跑輸大盤(pán)1.55pct。消費(fèi)電子自11月末以來(lái)受終端出貨預(yù)期影響，板塊回調(diào)幅度較大，許多白馬股18年P(guān)E回到20- 0倍，投資價(jià)值更為凸顯。各個(gè)子行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)確定，消費(fèi)電子方面受AI與5G驅(qū)動(dòng)，從材料到零組件多維創(chuàng)新方案不斷涌現(xiàn)；集成電路領(lǐng)域，工信部發(fā)布《促進(jìn)新一代人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》有力促進(jìn)AI芯片創(chuàng)新，我們?nèi)婵春眯酒瑖?guó)產(chǎn)化趨勢(shì)；面板領(lǐng)域，京東方合肥10.5代線(xiàn)正式投產(chǎn)，帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈配套機(jī)遇下沉，看好具有高端制造實(shí)力的企業(yè)將實(shí)現(xiàn)從無(wú)至有、從淺入深的突破。

消費(fèi)電子：關(guān)注陶瓷材料的應(yīng)用前景藍(lán)思科技與國(guó)瓷材料本周公告成立合資公司，旨在擴(kuò)充消費(fèi)電子精密陶瓷部件/組件的原材料產(chǎn)能供應(yīng)，擁抱陶瓷材料在智能穿戴與智能的應(yīng)用前景。目前合資公司處于產(chǎn)線(xiàn)規(guī)劃當(dāng)中，預(yù)計(jì)2018年上半年達(dá)到試運(yùn)行狀態(tài)。我們認(rèn)為，本次合作與下游AppleWatch出貨增長(zhǎng)預(yù)期緊密相關(guān)。搭載LTE功能后，精密陶瓷將從表殼向后蓋進(jìn)一步延伸，形成增量市場(chǎng)。終端出貨量與單機(jī)附加值的雙重提升將利好供應(yīng)鏈企業(yè)。

顯示：關(guān)注電視→面板→設(shè)備，從下至上的機(jī)遇顯示領(lǐng)域，本周重點(diǎn)關(guān)注京東方合肥10.5代線(xiàn)投產(chǎn)事件。我們通過(guò)梳理近期京東方10.5代線(xiàn) 0K擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的中標(biāo)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)后段設(shè)備中標(biāo)廠(chǎng)商主要在中國(guó)與韓國(guó)，但技術(shù)壁壘高的設(shè)備多集中于日韓兩國(guó)。國(guó)內(nèi)顯示面板廠(chǎng)商掀起的投資浪潮將會(huì)給具有高端制造實(shí)力的設(shè)備、材料企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇。

讓人一目了然。“榮榮”身著民俗服飾 LED：關(guān)注年底產(chǎn)業(yè)界對(duì)明年行業(yè)的展望雖然今年四季度出現(xiàn)芯片價(jià)格下降的現(xiàn)象，我們認(rèn)為主要原因是三季度下游庫(kù)存較多+供給端產(chǎn)能大量釋放。總體而言，供給格局已經(jīng)呈現(xiàn)為一二線(xiàn)廠(chǎng)商持續(xù)擴(kuò)張，三四線(xiàn)廠(chǎng)商逐步消亡，將有助于更加有序的產(chǎn)能擴(kuò)張，不會(huì)出現(xiàn)慘烈的價(jià)格戰(zhàn)。我們建議關(guān)注近期在照明領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)往橫向應(yīng)用拓展的企業(yè)。

推薦標(biāo)的消費(fèi)電子：藍(lán)思科技、大族激光、歐菲科技、立訊精密、信維通信；半導(dǎo)體：

長(zhǎng)電科技、揚(yáng)杰科技；LED芯片：三安光電；顯示：京東方A、精測(cè)電子。