日常消費品：調整跌出空間 旺季需求將提振股價 類別： 機構： 研究員：

可能也就投資了兩只新股。 [摘要]

行業動態信息1、承德露露發布中報：業績超預期營銷改善初顯成效上半年收入11.5億元，增長20%，凈利潤1.27億，增長15%，基本每股收益0. 15元，好于市場預期。我們持續推薦露露的主要原因：1、公司堅持秉承“真材實料、貨真價實”的原則，對質量有保障的品牌應該給予溢價；2、作為杏仁露龍頭企業，公司在產品創新和結構升級上有較大作為； 、公司在營銷領域有較大的改善空間，我們期待公司在市場拓展、渠道深耕、終端掌控能力上的提升；4、今年10月鄭州10萬噸產能將投產，未來承德新廠搬遷擴建還將陸續補充產能，保障公司未來可持續發展；5、隨著萬向對公司控制力提升，露露未來的發展將更加順暢；6、連續5年高分紅，保持25%左右ROE，穩定現金流，股東回報率較高，是穩健投資良好品種。我們調高年EPS分別0.55元、0.74元、0.88元，目標價20元，維持“買入”評級。

2、雙匯發展發布中報：業績符合預期靜待下半年環比改善上半年收入197.5億，增長29%，比10年同期增長19%；凈利潤4億，增長4 %，符合預期，比10年下降1 %；基本每股收益0.67元。公司屠宰業務上半年較為平穩，上市公司上半年屠宰110萬頭，估計集團屠宰量約在550萬頭，同比增長20%以上，頭均凈利在元，月環比改善還不明顯，但9月兩節到來屠宰量有望提高。肉制品業務方面，上半年上市公司銷售高低溫肉制品70萬噸，同比增長11%，比2010年下降應在10%以內，成本下降使噸均盈利逐月上升，目前在1500元/噸以上，且銷量也有明顯環比回升。我們依然看好下半年需求回暖帶來的收入環比恢復，成本下降的紅利將貫穿全年，預測年EPS分別為2.8 、 .66和4.45元，對應P/E為20、15和1 倍，即使按市場悲觀預期 年相對估值也僅為21、17倍，維持“增持”評級。

主要原料變動：上周仔豬、生豬和豬肉價格全部反彈，環比分別上漲 .8%、1.5%和 .7%，豬糧比上周為5.67：1，連續上漲三周。

本周投資建議：上周食品飲料行業繼續調整，且下跌幅度較大，其中，肉制品、紅酒和白酒等主要子行業跌幅較大。通過近期的調整，食品飲料行業的估值和相對溢價率快速下降，已回落到歷史較低的水平。未來，食品飲料行業可能會繼續保持震蕩調整，但短期不會大幅下跌，如果市場受政策或經濟預期而走強，則可能會企穩回升。特別是進入9月份后，白酒、紅酒、肉制品等主要子行業均進入消費的旺季，對相關公司可能帶來提振。對食品飲料行業沒必要繼續悲觀，前期的大幅調整，為后市帶來相應的上漲空間。我們建議關注跌幅較大的相關優質公司。

本周推薦股票：雙匯發展、伊利股份、承德露露、保齡寶、順鑫農業；沱牌舍得、山西汾酒、貴州茅臺、五糧液