“倒春寒”來襲春天健康注意事項 中信建投：彩票行業 等風來 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

互聯彩票銷售目前處于完全關停狀態。作為財政資金的重要來源之一，彩票銷售未來與互聯結合是大勢所趨，只是現有體制、法規和監管系統對于彩票行業在互聯環境下的迅猛增長適應不良，因此需要時間解決。而彩票行業的規范整合涉及廉政防腐、體育產業政策和國家事業單位改革等多個維度，是一場意義深遠的變革，政策的探索和完善需要一個過程，政策方向和條款細化程度目前尚不確定。

線上銷售導致彩票交易不受彩票中心的直接監控，未來除了公司規模等硬性指標，技術水平、風控能力、客戶規模、是否愿意與監管層共享交易數據等，也將成為牌照發放資質的重要考核標準。彩票行業關于國家信譽，我們認為牌照的發放監管層必然慎之又慎，快速而大批量放開的可能性不大，BAT等大鱷之爭必然會出現。

互聯售彩對于現有的IT技術不存在過多挑戰，但這其中存在兩個重要問題：一是目前沒有一個國家統一的審計稽核系統，信息流不通暢；二是因為過去紙質彩票屬于以各省市為勢力范圍，基于行政區化的利益分割在互聯+時代完全不適應，需要新的利益分配方法。O2O和自助投注終端或成為線上放開和地方線下售彩對抗互聯的緩沖帶。

市場概覽本周上證指數漲2.58%，中小板指數漲1.71%，創業指數漲1.61%。

主題板塊舟山新區、借殼上市、新三板領漲。海外市場方面，道瓊斯漲0.28%，納斯達克漲0.29%，恒生指數漲0.76%。本周共4家公司港交所上市。