川財(cái)證券：短期尋底 績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)是主線 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

川財(cái)策略周觀點(diǎn)：

市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂持續(xù)打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但政策維穩(wěn)預(yù)期維持，且估值較低，短期隨時(shí)可能超跌反彈。貿(mào)易戰(zhàn)短期沖擊告一段落、IPO募資規(guī)模連續(xù)下降至年初以來最低水平、監(jiān)管部門集體表態(tài)維穩(wěn)等使得短期風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有支撐；高頻數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性仍強(qiáng)，中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告也驗(yàn)證了企業(yè)盈利維持；估值接近2013年的低點(diǎn)，外資再次開始流入；大盤已處于中期底部區(qū)域，短期尋底，隨時(shí)可能超跌反彈，繼續(xù)聚焦績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股。

放大投資規(guī)模 市場(chǎng)趨勢(shì)的核心變化因素：

（1）美國(guó)確認(rèn)于7月6日起對(duì)340億美元的中國(guó)商品加征25%的進(jìn)口關(guān)稅，同日，作為反擊，中國(guó)對(duì)同等規(guī)模的美國(guó)產(chǎn)品加征25%的進(jìn)口關(guān)稅。（2）6月29日和7月6日證監(jiān)會(huì)連續(xù)兩周僅核發(fā)1家IPO，尤其是7月6日僅募資4.1億。（3）目前全部A股的PE（TTM）只有16倍，已經(jīng)接近2013年6月的低點(diǎn)12倍，這吸引了滬深股通資金本周再次大幅流入62億。