德國(guó)大閘蟹全是野生 金融：從已披露業(yè)績(jī)快報(bào)看好銀行改善邏輯 薦 股 類(lèi)別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

報(bào)告要點(diǎn)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤行情回顧：截至1月19日一周內(nèi)，上證綜指上漲1.72%，滬深 00上漲1.4 %，銀行（中信）上漲6.29%，銀行（中信）跑贏上證綜指4.58個(gè)百分點(diǎn)，跑贏滬深 00指數(shù)4.87個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股漲幅前三為張家港行（24.81%）、無(wú)錫銀行（18. 1%）、江陰銀行（18.08%）。

融資融券：截至1月18日一周內(nèi)，滬深兩市融資融券余額上升145.92億元至10654.2 億元，銀行板塊融資余額上升 5. 億元至709.59億元。

匯率利率：截至1月19日一周內(nèi)，美元指數(shù)下跌；美元兌人民幣中間價(jià)下跌，人民幣匯率上漲；1年、5年和10年國(guó)債到期收益率分別下降2bp、上升2bp、上升4bp至 .56%、 .88%、 .98%；R001上升5bp，R007下降2bp；shiborO/N上升1bp，shibor1W上升 bp，shibor1M下降0.2bp。

同業(yè)存單：截至1月19日一周內(nèi)，發(fā)行 292億元，到期4747億元，凈融資-1454億元；發(fā)行利率，1個(gè)月上升8 bp， 個(gè)月上升18bp，6個(gè)月上升18bp。

重點(diǎn)資訊回顧行業(yè)：央行本周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放5900億；2017年度GDP增速6.9%，四季度為6.8%；2017年全年居民消費(fèi)價(jià)格比上年上漲1.6%；2017年央企營(yíng)收增速1 . %，利潤(rùn)總額增速15.2%；普惠金融降準(zhǔn)預(yù)計(jì)可于1月25日實(shí)施。

公司公告：2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)（營(yíng)收增速/歸屬凈利潤(rùn)增速/不良率）：興業(yè)銀行（-10.81%/+6.54%/1.59%）、江蘇銀行（+7.58%/+11.91%/1.41%）、上海銀行（- .72%/+7.1 %/1.15%）、杭州銀行（+2.80%/+1 . %/1.59%）、吳江銀行（+17.78%/+12.46%/1.62%）、張家港行（-0.66%/+10.74%/1.79%）。

投資建議截至目前已發(fā)布2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)的10家銀行（可比口徑）來(lái)看：1）整體營(yíng)收增速降幅繼續(xù)收窄，在總資產(chǎn)增速放緩的情況下，預(yù)計(jì)四季度息差繼續(xù)回升；2）整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速小幅回升，同時(shí)整體營(yíng)業(yè)支出增速降幅收窄，預(yù)計(jì)四季度普遍加大撥備計(jì)提； ）歸屬凈利潤(rùn)增速方面，有8家環(huán)比回升，僅興業(yè)、浦發(fā)回落，受此影響整體增速小幅回落；4）不良率方面，除無(wú)錫外，其余9家環(huán)比或下降或持平，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。個(gè)股推薦業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的招行、農(nóng)行、建行，關(guān)注業(yè)績(jī)改善預(yù)期較強(qiáng)的中信、光大以及零售轉(zhuǎn)型快速推進(jìn)的平安。