京晨晚報 投資觀察界 時尚周刊京財時報南方報道互聯行業的第一“互掐”層出不窮，比如摩拜和ofo，小米和華為，愛奇藝和騰訊視頻等等，這一次輪到了游戲直播行業。

斗魚和虎牙的游戲直播老大之爭由來已久。他們前后腳宣布盈利，均拿到騰訊投資，也都在最近披露準備上市，二者爭鋒相對的地方越來越多。

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不久前，虎牙公布了赴美IP招股書，在招股書中，虎牙自稱為中國第一且最活躍的游戲直播平臺。根據其招股書顯示，2017年第四季度，虎牙的平均月活為8670萬，用戶人均每天在虎牙移動端上停留99分鐘，在虎牙上直播的游戲超過2600種。

在互聯行業待過的朋友可能知道，企業公布的用戶數據都是經過內部協商統一對外的口徑。既然是赴美上市，虎牙就需要給美國的投資者講故事，第一的說法就意味著該賽道跑得最快的那一位，對于占領投資者心智來說，是一個簡單又直接的方式。

根據極光大數據新發布的《2018年3月直播app行業研究報告》顯示，滲透率最高的三個直播app分別是市場滲透率4.25%的斗魚、3.61%的虎牙和3.33%的YY。

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上述數據統計顯示，在過去半年時間里，斗魚、YY和虎牙的DAU均值分別為670.8萬、580.6萬和474.6萬，名列行業前三。

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2018年3月，騰訊投資了斗魚和虎牙，繼續完善其游戲大布局。其中，斗魚是6.3億美元，虎牙是4.6億美元。隨著虎牙招股書的披露，騰訊對虎牙的估值也被媒體計算出來，是13.3億美元。同時，斗魚的投資方透露，在這輪騰訊獨投斗魚中，斗魚的估值是24—25億美元，這差不多是虎牙的兩倍。

如此看來，以上數據基本上可以解釋游戲直播第一的問題。拋開第一這件事情來看，從千播大戰，到諸侯割據刺刀見紅，再到寡頭PK，直播平臺終于迎來了沖刺決賽。

02

在虎牙的招股書中，其實也提到了可能存在的風險，包括以下部分：

1、如果不能持續吸引有才華和受歡迎的主播，虎牙也會受到負面影響。2017年，虎牙23.5%的收入是由虎牙旗下前100個最受歡迎的主播貢獻；

2、虎牙正在面對激烈的市場競爭，競爭對象包括虎牙股東投資、或者另外運營的，同樣擁有游戲直播服務的公司；

3、虎牙通過不同的經紀公司招募游戲主播。如果不能和這些經紀公司保持良好的合作關系，虎牙的運營也可能受到影響。

這三大風險，意味深長。其中，第二點所指，最大可能是騰訊也投資了斗魚，并且旗下還有企鵝電競；所以對騰訊而言，虎牙是棋子之一。另外，虎牙原本的母體公司YY，自身也有游戲直播板塊。而這些都是虎牙未來上市路中的不穩定因素。前述兩點直接表明了主播和公會在直播行業中的地位。主播是直播平臺內容生產的主體，公會則在其中扮演者樞紐的角色。

自2017年年中開始，虎牙頻繁從其他平臺挖角，在一定程度上提升了平臺流量和用戶數據，更為重要的是為了打動資本市場，為IPO做鋪墊。

不過，如何留下這些主播是一個大問題，這次虎牙所承認的風險也說明了這一點。畢竟，主播本身對平臺的忠誠度很小。

實際上，隨著游戲直播平臺朝多元化的方向發展，游戲主播的身份角色也越來越多元。比如，除了游戲直播之外，平臺上秀場、休閑、戶外等直播同樣占據一定的市場份額，而以馮提莫、陳一發為代表的高顏值才藝主播影響力幾乎接近甚至超越了一些明星。

歸根結底，直播身處內容產業之中，無論是資源、流量、資金鏈還是“直播+”的生態，亦或是融資、上市還是炒作第一的數據，獨家主播和原創內容仍然是核心。

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虎牙的上市時機，恰好迎來絡內容平臺的最嚴監管期。

2018年4月，國家廣播電視總局就站播出有違社會道德節目等問題嚴肅約談了“今日頭條”、“快手”兩家站主要負責人；今日頭條、鳳凰、易和天天快報四款移動應用被暫時下架；“今日頭條”旗下內涵段子被永久封禁；抖音被約談，要求即時阻斷違規直播。

雖然這一輪監管還沒有涉及直播平臺，但從本次執行的強度來看，涉及泛文娛內容的企業被施以強監管以后應該會成為常態。

所以，虎牙在招股書中也提到，平臺上或者與平臺有關的任何內容，平臺都將承擔重大風險，主管部門可能會出臺的制裁政策包括：中止運營、關停平臺或吊銷營業執照等。

在現狀和發展前景方面，斗魚和虎牙一時瑜亮，后續梯隊還有熊貓TV、企鵝電競、龍珠直播等等，“2+X”格局已然落定。隨著頭部平臺對中小平臺虹吸效應愈加明顯，頭部平臺市場份額會進一步集中，中小平臺的生存空間勢必會被進一步壓縮。

這些情書全都被教授當寶貝似的搶去了。駱駝卻高興不起來 頭部游戲直播平臺盈利的拐點已經出現，就像B站有大筆收入來自游戲代理和運營上一樣，直播平臺的KOL效應在游戲分發中的重要性將得到進一步增強。

2018年是游戲直播關鍵一年，沖擊IPO的斗魚和虎牙下半場的角逐仍然有很多看頭。