也祝大家在游戲中都能夠發展一個或找到一個強力的宗派。　　2323wan斗羅神官：　　2323wan平臺官地址： 機械制造：2019年三桶油勘探開發資本開支計劃增長20% 薦1股 -25 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

近日，三桶油紛紛公布2018年經營成果及2019年生產計劃，總體上2018年三桶油勘探開發資本開支增長21%，從而使得原油產量企穩，天然氣產量維持正增長；展望2019年，三桶油資本開支仍保持20%增速，原油產量增長1.5%，天然氣產量增長5.1%，估計仍會大幅低于消費量增速，加大天然氣勘探開發是當務之急。目前，油服行業維持自2017年二季度以來周期向上，重點推薦杰瑞股份，建議關注石化機械、海油工程、中海油服、通源石油、安東油服、華油能源、海默科技、貝肯能源、道森股份、中曼石油、恒泰艾普等。

三桶油2018年勘探開發資本開支同比增長21%，預計2019年增長20%。

根據近日公告，2018年三桶油勘探開發資本開支合計 111億元，同比增長21%，其中，中國石油206 億元，同比增長17%，超預期完成當年計劃，中國石化完成422億元，同比增長 5%，中海油完成626億元，同比增長25%。展望2019年，三桶油勘探開發資本開支計劃合計 688- 788億元，同比增長19%-22%，相當于歷史最高水平2014年的4264億元的88%左右，其中，中國石油計劃2 92億元，同比增長16%，中國石化計劃596億元，同比增長41%，中海油計劃億元，同比增長12%-28%。

三桶油2018年原油產量同比增長0.1%，對外依存度上升至70%，預計2019年增長1.5%，對外依存度將超過70%。根據公告及中國石油集團經濟技術研究院統計數據，2018年三桶油原油產量合計為15.6 億桶，同比增長0.1%，對外依存度從上年度的67%升至69.8%，其中，中石油原油產量8.9億桶，同比增長0. %，扭轉自2016年以來的負增長態勢，中石化原油產量為2.89億桶，同比下降1.8%，我們估計中海油原油產量達到 .85億桶，同比增長1.0%。展望2019年，三桶油原油產量有望達到15.87億桶，同比增長1.5%，其中中石油原油產量9.06億桶，同比增長1.8%，中石化原油產量2.88億桶，略有下降，中海油維持2%左右的原油產量增長。

我國2018年天然氣產量同比增長7.5%，對外依存度上升至45%，預計2019年對外依存度將升至48%-50%。根據公告及中國石油集團經濟技術研究院統計數據，2018年我國天然氣產量1610億立方米，同比增長7.5%，對外依存度從上年度的 9%升至45. %，其中，中石油天然氣產量1022億m，同比增長5.4%，中石化天然氣產量為277億m，同比增長7.1%。

展望2019年，我國天然氣產量增速保持在5%-7%，其中中石油天然氣產量1080億m，同比增長5.6%，中石化天然氣產量288億立方米同增4. %。

投資建議：（1）原油與天然氣產量增速慢于消費增速，原油對外依存度、天然氣對外依存度仍處于上升趨勢，能源安全形勢依然嚴峻；（2）三桶油資本開支計劃2019年達到 688- 788億元，同比增長20%左右，維持較快增長趨勢；（ ）頁巖氣有望跨越盈虧臨界點，增產設備和服務迎來最大增長彈性階段。2019年將是增產設備與服務雙重豐收之年，繼續推薦杰瑞股份，建議關注石化機械、海油工程、中海油服、通源石油、安東油服、華油能源、海默科技、貝肯能源、恒泰艾普等個股。

風險因素：全球經濟形勢繼續惡化導致原油需求低于預期，國際油價超預期大幅下跌影響到油服行業盈利及估值。