申萬宏源：中美里程碑式經貿合作 流入中國資金擴大 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

范冰冰和霍思燕兩人出道以來的首次合作 本期投資提示：

本周參眾兩院均出臺各自版本的稅改法案，因公布的參議院版本稅改方案，與此前眾議院版本存在較大差異，引發市場波動的主要不同是對公司稅減少的延遲以及對個稅7個檔位的保留。程序上來看，兩院要對各自現在的稅改版本投票，投票通過后協調參眾兩院的分歧，之后兩院再對協調后的版本進行投票，投票通過即遞交總統簽字。正如我們之前所說，之前白宮給的稅改法案還會受到進一步調整，相關條款也會有修改的可能性。

本周，特朗普訪問亞洲，并于11月8日至10日首次訪問中國。訪問期間，習主席和特朗普總統就新時代中美關系發展達成了多方面重要共識，會晤取得重要豐碩成果。中美兩國經貿合作的簽約金額創下了中美乃至世界經貿合作史上的記錄，達到了2535億美元。

此外，周五財政部副部長朱光耀在發布會上表示，中方決定將單個或多個外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%。上述措施實施三年后，投資比例將不受限制。不僅體現了中國金融開放的步伐出現大提速，也體現出中國金融業在經過多年的市場化發展，更有實力應對市場的開放和外資的進入。

本周英國和歐盟開啟了第六輪脫歐談判。英首相梅“硬脫歐”的態度已經松動，有意將分手費金額提升至200億歐元以上，但前提是12月需要達成過渡期的原則性協議，但雙方在“分手費”的數額上沒有達成共識，歐盟開出的最高金額是600億-1000億歐元。對此，英國提議用創新手段實現退歐。對于英國保守黨“硬脫歐”松動，市場解讀為利好，英鎊小幅上揚。但需注意的是脫歐談判連第一階段的分手費核心問題至今還沒有建設性的進展，歐盟領導人下月拒絕開始貿易談判的可能性日益增大。

總體說來，稅改仍在進展當中，目前我們建議兌現前期美元與美股收益，持謹慎觀望態度，繼續跟進兩黨協商的進展。中國金融開放程度加大。脫歐談判不順，保守黨承壓。

11月8日當周，中國股票基金凈流入6.47億美元，中國債券基金凈流出0.33億美元。上周，中國股票基金凈流出5.32億美元，中國債券基金凈流出0.12億美元。香港股票市場凈流入1.43億美元，上周凈流入0.61億美元11月8日當周，資金流入發達歐洲、日本、新興市場、印度的股票市場，從美國流出。其中，美國凈流出45.66億美元，發達歐洲、日本、新興市場和印度分別凈流入48.16、16.79、8.28和2.49億美元。債券基金方面，美國、發達歐洲、日本、新興市場和印度分別凈流入27.25、22.66、1.99、8.07和0.75億美元。11月8日當周，資金流入債券基金、貨幣基金、大宗商品板塊基金，從能源板塊基金、房地產板塊基金流出。