31_中低電動車迎政策轉機有望走熱 日常消費品：美玉米＆大豆加快收割 CBOT農產品價格回落 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

報告關鍵點：

主要產區生豬價格繼續反彈；毛雞&雞苗價格出現回落兩節需求拉動威海海參價格高位堅挺美國天氣良好，玉米&大豆收割進程加快，CBOT農產品價格回落報告摘要：

畜禽。生豬出欄均價14.76元/公斤，漲1. %；仔豬28.10元/公斤，漲0.5%；豬糧比為5.9 ，自繁自養每頭盈利26元。“雙節”漸近加上天氣漸冷均有利于終端消費增加，支撐全國主要產區豬價繼續上漲；廣東部分地區發生五號病與流感疫情，導致廣東及周邊湖南等地豬價回落。農業部公布8月份全國生豬存欄環比增長0.9%、同比增長1.5%，能繁母豬存欄環比增長0.4%、同比增長 .1%；受養殖盈利縮水影響，4月份以來生豬&母豬存欄同比增速呈下降趨勢，但環比仍小幅增長，反映生豬市場“去產能”進程較為緩慢。毛雞價格連續兩周走低，加之秋季氣溫變化大，疫病多發，養殖戶補欄冷淡，雞苗價格連續三周下跌。

水產。威海市場海參批發價188元/公斤，與前一周持平。目前市場上鮮活海參銷售以人工控溫的大棚參為主，圍堰、底播海參10月中旬之后才能大量上市，鮮參供應處于空檔期；而隨著雙節臨近、以及入秋之后海參消費進入傳統旺季，海參價格持續上漲；此外，8月底大連等地普降大雨，相當數量海參養殖大棚受損減產，也影響了整個北方市場的供應。節日臨近，北京新發地批發市場鯉魚和草魚批發價分別為8.50和12.50元/公斤，分別較前一周上漲1.2%和15.7%。

糧食。CBOT玉米收于747美分/蒲式耳，跌 .9%；國內玉米現貨均價2542元/噸，跌0.5%。近期美國天氣良好，玉米收割進度加快，截至9月17日，美玉米收割率26%；國內新作玉米開始上市，而舊作玉米仍在出貨，新舊交替階段供應相對充足，且下游飼料需求清淡，市場觀望心態較重，國內玉米價格走勢疲軟。CBOT小麥收于881美分/蒲式耳，跌1.9%；國內小麥現貨均價2259元/噸，微漲0.1%。受多頭平倉、澳洲小麥種植區出現降雨影響，CBOT小麥價格回落；國內小麥現價堅挺，各地托市收購陸續停止，小麥托市收購5526萬噸，比上年增加 47萬噸，市場流通糧源減少，面粉消費即將進入旺季。

經濟作物。CBOT大豆收于162 美分/蒲式耳，跌6.6%；進口美豆到港價5256元/噸，跌4.1%。美國天氣良好，大豆收割進程加快，截至9月17日，美豆收割率10%；且隨著收割的進行，市場傳言大豆實際單產水平或高于USDA預期，令市場短期承壓。ICE白糖收于19.40美分/磅，跌2.5%；柳州白糖收于5850元/噸，漲0.5%。2012/1 榨季巴西大部分甘蔗已砍收，巴西甘蔗協會預估食糖產量 270萬噸、出口量2 50萬噸，較4月份預估值下調1.2%和2.1%；本年度第二批食糖臨時收儲于9月20日啟動競拍，50萬噸全部成交，成交均價6218元/噸，糖企成交積極，反映其對后市預期較為悲觀。

投資建議。月份海參秋捕價格回升是大概率事件，建議布局水產股反彈行情。上半年受南參放量集中上市影響，海參價格出現恐慌式下跌和超跌，市場的階段性底部已經探明。四季度隨著市場階段性供應壓力的緩解、以及秋冬消費旺季的來臨，10中下旬-11月底海參秋捕價格環比回升是大概率，且回升幅度有望超出市場預期，水產養殖板塊存在階段性投資機會。從價格彈性、成長性、估值角度出發，推薦順序依次為好當家、東方海洋、壹橋苗業和獐子島。

風險提示：1、自然災害風險；2、食品安全風險等。