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[摘要]

核心要點：

上周農業板塊企穩上周（2011年8月8日－8月12日），農林牧漁行業指數下跌0.2％，表現好于大盤，同期上證指數下跌0.4％、深證成指、滬深 00分別下跌2.4％、2.9％。

上周主要農產品價格走勢主糧品種：大連黃玉米期價主力合約1205報價收于2409元/噸，周漲幅1.52％。國內各地玉米現貨價格穩中上揚，東北、黃淮、南方地區玉米價格堅挺，山東地區企業收購報價繼續上調。CBOT大豆期貨主力合約報價收于1 4美分/蒲，與上周基本持平。美債危機導致美豆期貨價格暴跌，但美國農業部8月份農產品供求報告利多美豆。大連豆油期貨主力合約1205報價收9968元/噸，周度下跌0.54％。大連豆粕期貨主力合約1005報價收于 282元/噸，周度上漲0.58％。

軟商品：上周鄭棉主力合約1201收于20670元/噸，周下跌為 .4％。

上周白糖期貨主力合約1201收于7471元/噸，周漲幅 .5％。廣西南寧現貨報價為7770元/噸，成交一般。消費旺季繼續對糖價形成支撐，巴西產量再次調減支撐國際糖價堅挺。

畜產品：截止8月12日，今日全國出欄肉豬均價平穩至19.24元/公斤，去年同期至12. 9元/公斤，同比漲幅達55. %。仔豬價格至4 .9 元/公斤，同比漲114. %。山東六和種禽鴨苗6.5元/羽,較上周上漲0.5元/羽；山東濰坊肉雞雛出場價為5.05元/羽，較上周上漲0.1元/羽。

雞、鴨苗價格繼續回升。

投資建議養豬盈利周期可能延長：豬價周期拐點有可能出現在2012年春節左右，但回落的幅度與速度將大大低于前一周期的幅度與速度。有可能2012年全年將會是養殖行業的又一個盈利之年！原因：對于2012年豬價判斷的不確定性導致大多養殖戶內心比較糾結，所以目前養殖戶在補欄母豬的速度較慢。

我們繼續推薦“黑白配”：

白馬－新希望：產業鏈一體化農牧龍頭業績增長穩定，飼料業務逐漸進入旺季;雞苗、鴨苗繼續上漲，全年業績將同比大幅增長，我們預測新希望農牧業務貢獻EPS0.82元。

黑馬－正邦科技：正邦科技外延式擴張增長迅猛，公司主業由飼料業務轉變為商品豬養殖業務，公司2010年商品仔豬出欄近40萬頭，我們預計2011年公司仔豬出欄量70多萬頭，預計2012年公司仔豬出欄至少在120萬頭以上，1 年預計公司仔豬出欄量達200萬頭。測算2011/2012/1 年EPS分別為0. 5元/0.55元/0.74元。