國金證券：通脹追蹤 食用農產品價格漲幅放緩 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

事件2010年11月16日商務部公布上周（11月8日至14日）食用農產品市場價格。

基本結論11月前2周的食用農產品價格指數分別為135和136.1。

我們利用回歸法對各個細項農產品的權重進行了大致測算，權重較大的為：糧食、食用油、肉類、蔬菜類、水產品，禽類、水果以及蛋類也有一定的權重。通過公布的各細項數據測算，11月前2周的食用農產品價格指數為135、136.1，第二周較第一周環比上升0.8%。

價格指數顯示11月前兩周食用農產品價格漲幅放緩我們的計算以及細節數據表明11月前兩周農產品價格漲幅放緩；11月第二周的各項食用農產品價格繼續上揚，但蔬菜價格小幅下降（蔬菜類的周環比由正轉負，從上周的4.9%下調到了-0.8%），使整體指數漲幅放緩；同時，肉類，較上周上漲了1.2%；水果類上升了2.6%。

對應的CPI測算：本月有到達5%的可能在假設11月非食品價格的環比為0.1%的情況下，截止11月前兩周；我們推測CPI已經到達4.65%左右水平；如果11月后兩周的周環比價格上漲為零（物價保持穩定），則11月的CPI將在5%左右；如果11月后兩周物價繼續保持第二周的上漲幅度，月度CPI還將上行。

如果11月的非食品價格的環比略高于歷史季節規律（0.2%），則相應的前兩周通脹水平大致到達4.71%水平，相應的通脹水平提升。

一位大型農場客戶熱情地握著唐總的手 近期各部門加強物價監管；貨幣政策也適時進行了調控；與北方遭遇雨雪天氣等因素對食用農產品的價格產生了不同方向以及程度的影響；11月最終的數據通脹水平還將依賴后續的追蹤。