但我們很少有機會能夠來到上海 中信建投：技術性回抽 201 - 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

市場結論：美元震蕩回升；貴金屬略跌；農產品漲跌不一；基本金屬反彈；原油回升，外圍影響偏多。A股仍是關注即將出現(xiàn)的較大力度回抽性反彈，在低位如果出現(xiàn)反復將是新的低吸機會，反彈的上檔強壓力在2280附近。

技術測市：兩市成交額略有放大，股指縮量大幅震蕩，滬市成交額略放大至700億元量級，成交量低于5日、10日均量，股指成交量階段性萎縮，將極大影響技術性回抽的力度。大形態(tài)方面，月線 月份收出放量陰線，失守月線布林中軌，但圍繞中軌的爭奪仍未明確，即將進行的技術性回抽將是確認多空爭奪月線布林中軌結果的過程。周線在布林中軌附近收出類十字星，成交略有萎縮，短期直接跌破周線布林中軌的可能性不大，引發(fā)回抽性反彈尚可期待。中期走勢結構方面，走勢選擇了此前所指出的第三種類型，其后必然出現(xiàn)回抽性反彈延伸出新的半小時上漲段，關鍵是起漲點的把握，昨日下探低點成為回抽性反彈起點的可能性非常大；短期走勢方面，半小時布林張口略張開，下軌區(qū)域支撐顯現(xiàn)，由于小時線布林張口有收縮跡象，超短期最壞的走勢也就是再探低測試小時布林下軌支撐，但這只會提供新的低吸機會，不會破壞股指回抽性反彈的短期結構；這個回抽性反彈的強壓力位置在小時布林上軌附近，后期將逐步下移至2280附近；5分鐘走勢在2 00附近的震蕩級別擴張后，理論上上漲和下跌空間已被打開，中短期走勢乃是對盤整箱體 2突破有效性的確認問題，可密切關注后面必然會出現(xiàn)的這個回抽性反彈能否收復2 00，一般來說如果這個回抽性反彈延伸出半小時上漲段，則股指觸及前期跳空缺口的可能性較大，2296將成為關鍵位置。滬指肯定將出現(xiàn)回抽性反彈，如今日出現(xiàn)反復將是又一次低吸回補機會；今日關注反彈時年線附近的震蕩，回補籌碼后可簡單持股等待；融券交易者進行保護后等待回抽性反彈，倉重者可等待回抽后的減倉機會。指標方面，日線MACD綠柱略延長，黃白線探低至零軸附近。日線RSI略落至 5. ，臨近超跌區(qū)。逆向思考方面，全球市場風險偏好在各類定量寬松下極度樂觀，意大利大選局勢逐步惡化、塞浦路斯問題的長期沖擊將一直存在，歐洲政治風險再度引爆債務問題的風險加大；全球各主要經濟體應對經濟衰退和債務風險的貨幣刺激后果難如任意；日本央行繼美聯(lián)儲后開始大賭博，通脹預期和復蘇預期將有較大反復，經濟復蘇之路的復雜性將遠超想象；國內基金倉位突破歷史極限后回落但仍處較高位。市結構及擴張性方面，A股估值結構和整體估值存在重大缺陷，當前仍只具有炒作價值。主要行業(yè)方面，銀行股、券商股短期超跌后存在較大力度的回抽性反彈；保險股將有方向選擇，關注上方壓力；地產股震蕩后將有方向選擇；石油股下檔支撐將現(xiàn)；煤炭股仍有下跌；有色股極度超跌后易發(fā)反彈；商業(yè)股、電子信息股、醫(yī)藥股等回抽；鋼鐵股超跌反彈。美元指數(shù)震蕩回升；基本金屬反彈；農產品漲跌不一；貴金屬略跌；原油三連陰后反彈。

基本面分析：國家統(tǒng)計局今日將發(fā)布201 年 月份居民消費價格指數(shù)(CPI)及工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)。數(shù)據將極大影響市場信心，在經過前期臆想式的反轉和見底預期后，市場機構對通脹壓力和經濟增速再生疑問，CPI和PPI數(shù)據無疑成為較佳的先行數(shù)據。當前一致預期 月CPI將回落至2.5附近，而PPI仍難有起色，若真實數(shù)據與此有較大出入將引發(fā)市場短期波動，但這種可能性較小。繼公積金貸款后，北京二套房商業(yè)貸款的首付提至70%，這是地方政府中的唯N。在各地陸續(xù)出臺國五條細則后，住建部將進行匯總、分析、評估，并向國務院匯報，此后一段時間除極少數(shù)當初想渾水摸魚敷衍調控的地方政府可能出臺補救性措施外，房地產市場將進入觀察期。但只要不出臺嚴格的所得稅和持有稅，房價在強大的貨幣投放壓力下將維持穩(wěn)中有升（呈結構性）并偶爾暴漲的局面，房地產調控的最終歸宿將走向較為嚴厲的稅收調控。外圍方面，日本央行賭博式的寬松政策所引發(fā)的騷動漸平息，中、美、日央行競賽似的過度寬松，除了制造短期經濟復蘇效應外，將把全球經濟推至下一輪崩潰的邊沿。葡萄牙憲法法院作出裁決，認定該國201 年度財政預算案中有部分條款違憲，需要重新編制，這對歐洲市場的投資者信心造成了沖擊，特別是在那些面臨著較大財政減支壓力的國家。在持續(xù)的財政減支帶來經濟萎縮、民眾福利急劇下降后，歐元區(qū)債務國家的財政減支將遇到越來越大的政治阻力。