一、熱點關注

銀行理財資管業務試點對的影響

事件：近日，銀行獲得理財資管業務試點資格，宣告了銀行業正式進軍大資管領域。對于信托公司而言，曾經最親密的合作伙伴轉眼卻將成為最強有力的競爭對手，多位受訪的信托業內人士大呼“狼來了”。

點評：一方面銀行邁入“資管時代”是大勢所趨，另一方面監管層放開該項業務應該也是出于風險控制的考慮。銀行理財資管業務的試點，對信托業而言，可以說是“危中有機”。

據我們目前的統計來看，單一類信托資產與銀行有關的資金幾乎占到了整個規模的%，加上集合類和財產類的銀行資金，可以判斷來源于銀行的資金至少占到整個信托資產總量的一半以上?？梢姡斑@一次，狼真的是來了?！?在試點階段的初期，總量不大的情況下，對信托的影響或許不那么顯著；但隨著銀行資管計劃的成行及規模的擴大，勢必會掐住相關資金通道，信托資金的來源會明顯受限，信托資金來源的結構也會隨之也會產生一些變化，對信托“通道業務”的沖擊是在所難免的，通道業務的空間必然會遭到一定程度的擠壓，從信托業長遠發展來看，融資類信托資產的占比將會縮小，投資類與事務管理類信托資產的占比有望提升。

根據協會數據顯示，2013年二季度單一信托資產余額為6.70萬億元，占整個信托資產的比重為70.83%，數據表明，信托行業資產規模的擴張對銀行等金融機構通道業務依然十分依賴。此次銀行資管業務的試點的放開，會在很大程度上倒逼信托業加快轉型的步伐，使得信托公司以逐漸擺脫靠依賴“通道業務”擴張資產規模的模式，通過主動調整業務結構，提升自主管理能力。從這點上來看，對信托業的長遠發展是有利的，而這也是信托業未來發展的必然趨勢。

盡管細則尚未披露，但對信托行業的沖擊可能已經在所難免。隨著試點的深入，信托公司的分化也會進一步加劇，而那些重視主動管理性業務、自主管理能力強的信托公司有望脫穎而出。

第三方理財銷售信托產品或被“叫?！?/p>

搜索引擎都知道。剩下那0.1% 事件：從多位公司人士處獨家獲悉，近日監管層的確召集多家信托公司開會，針對加強信托產品委托第三方理財銷售環節的風險控制征求意見，其中一條措施是擬禁止第三方理財機構代銷信托產品。

點評：一直以來，有關信托代銷叫停的傳聞都不絕于耳。這一次，監管層是否真的下定決心？目前政策實行的可能性到底有多大還有待時間檢驗。雖然信托公司一直在加強自身的直銷能力，以逐漸擺脫對其它銷售渠道的依賴，但對于一些信托公司來說，第三理財在一定程度上彌補了其直銷的短板。近兩年，第三方理財經歷了野蠻的快速增長，行業缺乏規范有序的監管和發展，而市場也需要一個有序的競爭，未來，行業或將面臨洗牌，只有那些真正具備核心競爭力和差異化發展戰略的第三方理財才能堅挺下來。

二、行業動態

多家信托公司熱衷籌建基金公司

事件：一年多來，已有華宸、中融、華潤、英大4家信托公司作為控股股東發起成立基金公司。

點評：由于基金子公司在部分領域受到寬于信托公司的監管限制，甚至有更廣泛的投資領域，所以部分信托公司也開始反手涉足基金子公司的業務領域，兩者之間可以優勢互補，信托公司的部分業務優勢可以在子公司得到更大程度的發揮。

信托公司現增資潮 今年至少7公司擴股

事件：據統計，今年以來，又陸續有至少7家信托公司計劃或實施了增資擴股。在信托業受托資產規模接連攀升的同時，信托公司也在尋找各種途徑補償資本金，追趕資產膨脹的速度。

點評：信托公司增資潮涌，與《信托公司凈資本管理辦法》的實施有著密切關系。由于信托公司凈資產規模與信托公司所能開展的業務種類直接掛鉤，信托行業產品同質化的競爭激烈，使得不少信托公司力求開辟創新業務，增資擴股在可操作性和未來業務的拓展方面都具有優勢，如果有可能的話，信托公司也希望一次性增資到位。

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