1. 經(jīng)濟(jì)：CPI小幅走高 但仍處低位

事件：國(guó)家公布《2012年12月份居民消費(fèi)價(jià)格變動(dòng)情況》。

2012年12月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.5%。其中，城市上漲2.5%，農(nóng)村上漲2.5%；食品價(jià)格上漲4.2%，非食品價(jià)格上漲1.7%；消費(fèi)品價(jià)格上漲2.5%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲2.5%。2012年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上年上漲2.6%。

12月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比上漲0.8%。其中，城市上漲0.8%，農(nóng)村上漲0.9%；食品價(jià)格上漲2.4%，非食品價(jià)格持平（漲跌幅度為0）；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.1%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格持平

點(diǎn)評(píng)：12月CPI同比增速走高0.5個(gè)至2.5%，環(huán)比增速走高0.7個(gè)百分點(diǎn)至0.8%。12月CPI走高主要是因?yàn)槭称穬r(jià)格上漲，每年春節(jié)前基本都是如此，因此屬于季節(jié)性正常現(xiàn)象。從CPI同比、環(huán)比增速來(lái)看，物價(jià)上漲仍然屬于能夠容忍的范圍。因此貨幣政策不會(huì)出現(xiàn)大的變化。

2. 用電量：用電量繼續(xù)反彈 佐證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

并且8戰(zhàn)僅失5球的防守也排名西甲第二 事件：國(guó)家公布《2012年全社會(huì)用電量》。2012年，全社會(huì)用電量累計(jì)達(dá)49591億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5%，其中：第一產(chǎn)業(yè)1013億千瓦時(shí)，第二產(chǎn)業(yè)36669億千瓦時(shí)，第三產(chǎn)業(yè)5690億千瓦時(shí)，城鄉(xiāng)居民生活6219億千瓦時(shí)。

點(diǎn)評(píng)：2012年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5.5%，創(chuàng)2008年以來(lái)新低。而且相比2008年同比增長(zhǎng)5.23%，2012年也好不了多少。不過(guò)2012年4季度，用電量同比增速已經(jīng)開(kāi)始強(qiáng)勁反彈，從9月份的3.45%反彈至12月份的11.48%。用電量強(qiáng)勁反彈，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在繼續(xù)。

3. 外貿(mào)：進(jìn)出口同比增速仍處低位

事件：公布《2012年12月全國(guó)進(jìn)出口總值表》。12月進(jìn)出口總值為3668億美元，其中出口1992億美元，進(jìn)口1676億美元，貿(mào)易順差為316億美元。12月進(jìn)出口總值、出口總值、進(jìn)口總值同比增速分別為10.2%、14.1%、6%。2012年進(jìn)出口總值、出口總值、進(jìn)口總值同比增速分別為6.2%、7.9%、4.3%。

點(diǎn)評(píng)：高盛、瑞銀等外資機(jī)構(gòu)對(duì)12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)表示質(zhì)疑，認(rèn)為數(shù)據(jù)太好，不正常。我們認(rèn)為，雖然12月出口增速有較大幅度的上升，不過(guò)仍然低于2012年2月、5月的同比增速，仍然屬于正常波動(dòng)范圍，而且仍然處于較低水平。

4. 股市：上漲走勢(shì)非常健康 依然看多

事件：本周股市繼續(xù)上漲。上證綜指周漲幅3.3%，周五收于2317點(diǎn)。深證成指周漲幅4.6%，周五收于9432點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：本周股市繼續(xù)上漲，周二上證綜指創(chuàng)出本輪上漲新高2332點(diǎn)，周五深證成指創(chuàng)出本輪上漲新高9475點(diǎn)。上漲走勢(shì)非常健康，繼續(xù)看多。

5. 債市：轉(zhuǎn)債繼續(xù)上漲 轉(zhuǎn)債優(yōu)于純債

事件：本周巨潮企債指數(shù)399481小幅上漲0.02%；上證企債指數(shù)000013小幅上漲0.13%。

點(diǎn)評(píng)：本周債市小幅反彈，以橫盤(pán)整理走勢(shì)為主。觀點(diǎn)保持不變，對(duì)債市依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度。因?yàn)槟壳皞牡狡谑找媛时容^雞肋，吸引力非常一般。依然建議持有短期可回售的債券，做好持有到期的最壞打算。

可轉(zhuǎn)債繼續(xù)普漲局面，21只可轉(zhuǎn)債本周全部上漲，平均周漲幅4.27%。海直轉(zhuǎn)債漲幅居首，一周上漲12.48%。可轉(zhuǎn)債到期收益率仍然處于歷史較高水平。目前仍然有3只可轉(zhuǎn)債到期收益率超過(guò)4%，6只可轉(zhuǎn)債到期收益率超過(guò)3%。可轉(zhuǎn)債仍然處于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，依然建議持有或加倉(cāng)可轉(zhuǎn)債。

6. 期市：豆粕走勢(shì)不明 建議空倉(cāng)

事件：本周豆粕期貨繼續(xù)上漲。主力合約豆粕1305周漲幅3.78%，收于3376元/噸。

點(diǎn)評(píng)：維持上周的投資策略，繼續(xù)建議空倉(cāng)。因?yàn)槟壳岸蛊蓛r(jià)格仍處高位，不宜做多；而下跌趨勢(shì)仍然不明朗，因此也不宜做空。

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