1. ：信托資產突破6萬億元 單一和財產信托增速加快

事件：中國授權中國信托業協會權威發布2012年3季度末信托公司主要業務數據。3季末信托資產余額高達6.32萬億元，輕松突破6萬億大關。

點評：三季度的協會數據，有一個比較重要的變化。集合資金信托增速趨緩，而單一資金信托和管理財產信托增速明顯提高。集合、單一、財產信托余額環比增速分別為7%、16%、32%，依次遞增，差距非常明顯。

此外，管理財產信托的增量也開始接近集合資金信托。集合、單一、財產信托余額環比增量分別為1111、5834、874億元。集合信托增量只比財產信托多27%，二者環比增量已經很接近了。

2. 政治：領導人順利交接 發展經濟仍是第一要務

事件：本周黨中央新一屆領導人集體亮相，權力順利交接。新一屆中央政治局常委是習近平、、張德江、俞正聲、劉云山、王岐山、麗。

點評：黨中央領導人順利實現新老過度、權力交接，政治風險已經基本消除。胡錦濤提出的“GDP和人均收入十年倍增計劃”，將成為新一屆領導人的一個重要任務。因此未來七、八年，經濟很可能會保持平穩較快發展。

3. 證券：股息紅利稅改革作用有限

事件：11月16日，、同時發布公告。

經國務院批準，自2013年1月1日起，對個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化政策。持股超過1年的，稅負為5%；持股1個月至1年的，稅負為10%；持股1個月以內的，稅負為20%。個人投資者持股時間越長，稅負越低，以鼓勵長期投資，抑制短期炒作，促進我國資本市場長期健康發展。

點評：新股息政策的核心思想是：個人投資者持股時間越長，稅負越低，以鼓勵長期投資，抑制短期炒作。持股超過1年的個人投資者，股息稅減半，從原來的10%降低至5%；持股1個月以內的，股息稅翻倍，從原來的10%升高至20%。

我們認為，新股息政策能夠提升高息股票的投資價值，不過作用有限。因為高息股票主要是一些大盤股，這些股票都已經進入成熟期，成長空間有限。

4. 股市：股指仍未突破箱體 繼續持倉觀望

事件：本周股市再次下跌。上證綜指周跌幅2.63%，周五收于2014點。深證成指周跌幅2.85%，周五收于8118點。

點評：本周兩市股指都下跌至箱體的下邊界附近。深證成指刷新了最近幾個月的新低，上證綜指距離近期低點也只是一步之遙，僅差2點就創新低。

股指仍未有效突破箱體震蕩走勢，建議繼續持倉觀望。

5. 債市：依然建議持有可轉債和可回售短債

事件：本周巨潮企債指數399481小幅上漲0.04%；上證企債指數000013小幅上漲0.16%。

點評：本周債市繼續溫和上漲。觀點保持不變，對債市依然保持謹慎態度。因為債券上漲越多，到期收益率就越低，風險就越大。依然建議持有短期可回售的債券。

本周可轉債市場漲跌互現，變化不大，可轉債依然處于底部區域。到期收益率超過4%的可轉債多達8只，占比40%；到期收益率超過3%的可轉債多達10只，占比50%。可轉債吸引力明顯，依然建議持有可轉債。

6. 期市：豆粕跌勢不止 繼續持有空頭倉位

事件：本周豆粕期貨繼續下跌，延續中長線的空頭走勢。主力合約豆粕1305周跌幅6.31%，收于3133元/噸。

外盤美豆粕指周跌幅6.14%，收于412美元/短噸。

中國保監會副主席李克穆昨日表示 點評：豆粕期貨下跌趨勢仍未結束，建議繼續持有空頭倉位。

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