經濟和科學都十分發達。但是由于發展時期較短 事件描述宏源證券公司股票將自2015年1月26日起終止上市。與此同時，公司股東換得的申萬宏源A股股票將于中國證券登記結算有限公司深圳分公司辦理初始登記后在深圳證券交易所上市交易。申萬宏源集團的股票簡稱為：“申萬宏源”，股票代碼為：“000166”。

業務優勢互補殺入一線券商行列申萬和宏源并購案的最終落地，對未來證券行業并購重組打下了良好的基礎。

而申銀萬國和宏源證券在整合中采取的“金控集團+證券公司”的組織構架也將為后續的行業并購提供新的模式。從市場份額來看，合并后的申萬宏源2014年經紀業務市場份額達到6.15%，低于中信，高于華泰、海通。融資融券業務市場份額5.64%，低于中信、廣發、華泰，與招商旗鼓相當，略低于海通。IPO市場份額1.57%（低于可比券商）、增發市場份額2.79%（低于中信、海通、華泰，高于廣發、招商）、債券市場份額2.58%（低于可比券商）。從申萬宏源最新公布的財務數據來看，合并后的申萬宏源2014年月共實現營業收入74.4億元，實現凈利潤26.93億元；總資產1220.28億元，凈資產351.24億元，每股收益0.18元，每股凈資產2.36元。營業點超過300家，總市值有望超過2000億元。

投資策略宏源證券和申銀萬國在業務上分別具有各自的優勢，分業務看，申銀萬國的經紀業務、研究業務、新三板等業務，宏源證券的固定收益和資產管理業務均居行業前列。兩家公司合并后，將通過優勢互補，擴大領先優勢。在研究、資管、固收、新三板和國際業務等領域的領先地位將進一步鞏固，看好兩家公司合并后能實現“一加一大于二”的效果。而集團公司綜合金融平臺后續有望進一步吸納銀行、保險、信托等金融資源，完善金控平臺和金融全產業鏈。我們對公司未來發展及金控平臺的完善抱有良好預期，公司后期發展需要關注在合并后雙方業務條線、人事處理、企業文化等方面的融合程度。

風險提示：市場下行風險，整合不及預期