違規(guī)收費(fèi)背后凸顯了目前 二房東 經(jīng)營模式對零售業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的羈絆。值得欣慰的是 造紙印刷包裝：地產(chǎn)預(yù)期顯著回暖 薦4股 -24 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

事件：房地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)點(diǎn)評一手房：一線二線同比好轉(zhuǎn)，整體表現(xiàn)超出預(yù)期。從一手房成交高頻數(shù)據(jù)來看，年初至今（1.1- .2 ）一線、二線城市住宅商品房銷售面積分別同比增長29.52%、2 . %，三線城市則同比下滑19.72%。從 月份（ .1- .2 ）一手房成交高頻數(shù)據(jù)來看，一線、二線城市住宅商品房銷售面積分別同比增長55.92%、52.89%，三線城市則同比下滑2 .28%。

二手房：廈門、成都表現(xiàn)較好， 月份整體同比、環(huán)比均呈現(xiàn)上升勢頭。從我們跟蹤的12個(gè)樣本城市的二手房數(shù)據(jù)來看，年初至今（1.1- .2 ）6個(gè)城市同比增加，但整體增長的城市同比增幅都遠(yuǎn)高于下跌的城市，其中廈門、成都、蘇州同比增速最快，分別同比增長296.18%、66.96%、 6.6%，青島、大連、深圳等同比下滑。 月份（ .1- .2 ）二手房成交數(shù)據(jù)整體好轉(zhuǎn)，同比增長的城市有7個(gè)（新增岳陽），廈門、成都、佛山、分別同比增長 6 .06%、1 2.27%、71.02%，北京、南京、岳陽月累計(jì)同比下滑， 月份則實(shí)現(xiàn)同比增長。

點(diǎn)評：

我們認(rèn)為從年初到現(xiàn)在的地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)整體好于去年年底大家較為悲觀的預(yù)期，特別是三月份開始我們跟蹤的一線和二線城市一手房銷售數(shù)據(jù)回升較為明顯，目前已經(jīng)上升至50%以上。二手房方面，整體來看雖然有些城市同比下滑，但是同比增長的同時(shí)顯然增幅更大，且在我們跟蹤之外的城市，譬如上海，進(jìn)入 月之后月銷量更是創(chuàng)下最近8年以來的新高，未來量價(jià)齊升是大概率事件。

交房數(shù)據(jù)方面，從統(tǒng)計(jì)局公布的竣工數(shù)據(jù)來看，去年11月見底之后開始回升，但是由于竣工數(shù)據(jù)歷來統(tǒng)計(jì)口徑受到質(zhì)疑，因此我們更多還是依靠我們的草根調(diào)研來判斷地產(chǎn)后周期行業(yè)未來的增速。

從我們年初到現(xiàn)在對于行業(yè)整體的草根情況來說，月度來看歐派家居、志邦股份和索菲亞都顯示出較為強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭，雖然站在目前的時(shí)間點(diǎn)不管是基本面還是資金面都存在博弈的可能性，但是我們認(rèn)為當(dāng)前階段行業(yè)的上行空間會(huì)大于下行空間。從估值來看，未來修復(fù)到什么程度取決于地產(chǎn)實(shí)際交付情況和家居企業(yè)訂單復(fù)蘇的持續(xù)程度，但從目前來說，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。