日常消費品：12年上半年嬰幼兒奶粉行業掃描 - 0 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

起到了最重要的作用。他受到的贊譽 事件12年月中國嬰幼兒奶粉市場情況匯總如下。

行業整體概覽總體上看，市場普遍期待的龍寶寶消費現象并沒有如期而至。12年月市場整體同比增長15%，其中量和價格分別貢獻4%和10%。11年同比增長是19%，銷量和價格貢獻分別為8%和11%。12年的增長主要驅動還是價格。我們認為龍寶寶消費現象并不明顯的原因，一方面是消費整體放緩的影響，另一方面是國內奶粉零售價格持續上漲對消費的抑制。

重點公司情況伊利迅速走出“含汞門”事件，事件對伊利的影響并沒有預期嚴重。

12年6月中旬發生的“含汞門”事件對伊利奶粉業務的沖擊影響遠比我們預期緩和。得益于公司及時有力的事件公關，6月份伊利的市占率僅出現微幅的下降，事件性沖擊影響有限。伊利Q1零售增速在15%，H1增速為12%，6月份單月增速為10%。

伊利金領冠品牌近期也順勢推出其超超高端系列產品（珍護金領冠系列，定價超過 00元/罐）。我們認為此系列產品將有進一步助推伊利奶粉業務高端化發展。

貝因美，穩步發展。

貝因美Q1增速10%，H1增速12%，市占率水平基本保持穩定。貝因美無論是整體市占率或超高端市占率表現都在行業平均水平，比較平穩，并無特別大的亮點。我們認為公司上半年表現四平八穩，預計下半年公司增速基本與行業平均增速同步。