汽車：布局長(zhǎng)趨勢(shì) 薦5股 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

投資要點(diǎn)：

傳統(tǒng)汽車行業(yè)注重自下而上選股。從下半年汽車各細(xì)分子行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)看，下半年銷量增速難以超越上半年。因此我們判斷汽車整車板塊同步大市，需要自下而上精選個(gè)股。傳統(tǒng)汽車重點(diǎn)推薦公司如下：1.一汽轎車： 季度后銷售收入大幅增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)將得到釋放“買入”；2.廣汽集團(tuán)：雨過天晴，漸至佳境“買入”； .江淮汽車：

國(guó)企改革排頭兵，新能源概念逐漸為市場(chǎng)認(rèn)可“買入”；4.長(zhǎng)安汽車：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)被低估“買入”；5.威孚高科：國(guó)四排放升級(jí)即將全面實(shí)施，業(yè)績(jī)進(jìn)入高速增長(zhǎng)兌現(xiàn)期“買入”。

從中長(zhǎng)期汽車行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析，汽車電動(dòng)化和智能化是兩個(gè)確定性趨勢(shì)。并由此帶來相關(guān)公司長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，本文重點(diǎn)幫助大家梳理汽車新經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)方向—新能源汽車和智能汽車，尋找與此相關(guān)的標(biāo)的。

過去200年新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律顯示：技術(shù)滲透快速?gòu)纳贁?shù)幾家公司擴(kuò)張到行業(yè)內(nèi)主流公司，部分商品從實(shí)驗(yàn)室走向商品化并初具規(guī)模，全球集群研發(fā)支持等出現(xiàn)時(shí)，是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)即將取得突破的前兆。新能源汽車產(chǎn)業(yè)目前進(jìn)程皆符合這些規(guī)律，基本能夠判斷出新能源汽車正處于產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前期的階段。

別的批次的車就沒有問題嗎?廠家的這種做事態(tài)度 研究結(jié)果表明科技泡沫的成長(zhǎng)與衰退、泡沫的大小與技術(shù)的生命周期密切相關(guān)，并在產(chǎn)業(yè)成熟前會(huì)一直伴隨產(chǎn)業(yè)發(fā)展。新能源汽車行業(yè)投資難以套用傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資思維，應(yīng)遵循戰(zhàn)略性高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資分析框架，接受技術(shù)成熟前期一定程度的泡沫。

新能源乘用車板塊重點(diǎn)關(guān)注，江淮汽車、比亞迪；新能源客車重點(diǎn)關(guān)注，宇通客車、西部資源、中通客車。鋰電池關(guān)注：多氟多、杉杉股份和天齊鋰業(yè)；燃料電池關(guān)注：貴研鉑業(yè)、長(zhǎng)城電工、同濟(jì)科技。汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)關(guān)注：信質(zhì)電機(jī)、寧波韻升。充電樁（站）重點(diǎn)關(guān)注國(guó)系兩家公司：許繼電氣和國(guó)電南瑞。

由于IT和互聯(lián)技術(shù)的快速發(fā)展，汽車智能化趨勢(shì)可能要比電動(dòng)化完成的更早。

智能汽車發(fā)展的終極目標(biāo)是無人駕駛和車聯(lián)，朝這個(gè)方向演進(jìn)，我們認(rèn)為最現(xiàn)實(shí)的路徑應(yīng)當(dāng)是首先是完善汽車的安全駕駛、車載信息系統(tǒng)，在此基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)各平臺(tái)之間互聯(lián)互通。與此并行的，新能源汽車產(chǎn)生了對(duì)BMS類汽車電子的獨(dú)特需求。因此圍繞“安全駕駛+車載信息系統(tǒng)+BMS”三個(gè)方向掘金智能汽車子行業(yè)。

安全駕駛系統(tǒng)直接供貨商基本都是全球零部件巨頭，如博世、大陸、德爾福、電裝、博格華納壟斷，國(guó)內(nèi)廠商屬間接受益，主要標(biāo)的：聯(lián)信永益、大立科技、利達(dá)光電、東軟集團(tuán)；Telematics的快速發(fā)展將直接拉動(dòng)對(duì)于配套軟件、硬件及內(nèi)容的大量需求，重點(diǎn)關(guān)注：榮之聯(lián)、天澤信息、盛路通信、科大訊飛；新能源汽車的發(fā)展催生了汽車電子獨(dú)特細(xì)分領(lǐng)域的需求，從技術(shù)成熟度和客戶穩(wěn)健角度，重點(diǎn)關(guān)注：比亞迪、均勝電子。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車推廣不達(dá)預(yù)期，汽車智能化進(jìn)程不達(dá)預(yù)期