機械制造：2018年景氣將持續 薦10股 -11 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

1.推薦組合

【晶盛機電】、

【海油工程】、

【先導智能】、

【三一重工】、

【中集集團】、

【振華重工】、

【中國中車】、

【康尼機電】

2、最新核心觀點優質成長與周期板塊共舞：2017年，機械板塊績優成長與周期板塊共舞，周期板塊在全球經濟復蘇、地產、基建帶動、以及更新周期影響下，自2016年底，以集裝箱、工程機械銷量大幅提升為開端，逐步蔓延到油服、海工等板塊的全面復蘇，2017年全年表現持續強勁。而成長板塊，則受益高端制造、進口替代、消費升級等影響，以鋰電設備、 C自動化、光伏半導體設備、板式家具等為代表，表現優異。

周期板塊：集裝箱、工程機械強勢，油服海工逐漸回暖：集裝箱板塊，龍頭

【中集集團】2017年全年干箱銷量同比+12 %，公司全年業績預計億元，較2016年5.40億元提升顯著；同樣，工程機械板塊在2017年持續超預期，挖掘機2017年銷量同比+99%。龍頭

【三一重工】預計業績20. -21.1億元，較2016年2億元提升顯著，而行業高景氣度疊加液壓泵閥國產替代帶動下，

【恒立液壓】2017年業績 .億元，同比+400%以上；高空作業龍頭

【浙江鼎力】國內外多點開花，2017年業績預計約2.8億元，同比+65%；2017年下半年以來，隨著油價穩步上升，油服海工行業也開始逐漸回暖，帶來訂單改善明顯。2017年

【海油工程】、

【杰瑞股份】、

【中海油服】等訂單量已經逐漸體現回暖。

成長板塊：持續看好成長確定的先進制造板塊：2017年見證了質優成長板塊的快速發展。鋰電設備板塊，受益新能源車快速發展，鋰電設備全球龍頭標的

【先導智能】受益全球電動化浪潮，2017年業績5. 8億元，同比+85%；同樣，2017年也見證了光伏半導體設備龍頭

【晶盛機電】的崛起，在光伏回暖、單晶替代多晶浪潮、以及平價上的帶動下，公司光伏業務快速發展，而其半導體業務也逐步落地，2017年業績 .86億元，同比+89%；此外，受益消費升級，定制化家居的興起，以及房地產投資帶動，木工家具機械設備2017年快速發展，其龍頭標的

【弘亞數控】、

【南興裝備】2017年業績分別同比+51%、70%；受益面板設備國產化加速，面板檢測龍頭

【精測電子】2017年實現業績同比+69%；此外，受益智能電子設備的發展， C龍頭

【智云股份】、

【聯得裝備】

2017年業績分別同比+87%、+47%。

投資建議：2018：看好成長板塊韌性，周期看好油服、工程機械、港機：

成長板塊，我們看好績優板塊成長韌性，持續堅定推薦鋰電設備龍頭

【先導智能】，公司披露其2018Q1業績預計同比+80%-110%；持續堅定推薦半導體、光伏設備龍頭

【晶盛機電】，2018Q1業績預計同比+100%-1 0%。此外建議關注 C龍頭

認真分析目標 【智云股份】，2018Q1扭虧為盈，

【聯得裝備】2018Q1業績同比+125%-151%。此外，我們看好面板檢測設備、木工家具設備持續增長的彈性。周期板塊，隨著油價企穩，行業景氣度大幅改善，我們看好

【油服板塊】，首推

【海油工程】。看好工程機械，繼續首推龍頭

【三一重工】、推薦零部件龍頭

【恒立液壓】、國內

【浙江鼎力】此外，隨著全球貿易持續強勁，我們看好海上運輸鏈條的

【港機設備】，重點推薦

【振華重工】。