建材：穩(wěn)守消費 薦12股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

決定再也不要維持這種形象了。她剪了頭發(fā) 報告要點：

投資建議：博弈周期，穩(wěn)守消費本周全國水泥均價290. 元/噸，環(huán)比上升5.8元/噸，同升18.1元/噸。價格上漲區(qū)域主要是華東和華中地區(qū)，普遍上調(diào)20- 0元/噸，暫無跌價區(qū)域。8月中旬，盡管下游市場需求并沒有顯著提升，但各地區(qū)企業(yè)迫于盈利壓力，紛紛通過行業(yè)自律推動價格上調(diào)，所以短期仍處于恢復性上調(diào)階段，個別地區(qū)或不能完全執(zhí)行到位，待進入9月后，隨著需求提升，價格將會出現(xiàn)穩(wěn)定的持續(xù)上漲。

7月地產(chǎn)投資完成額同增1.4%，主要受土地購置面積下滑所致（同降28%），房屋新開工面積未回落（同增8.1%），地產(chǎn)銷售面積同增19%，房屋竣工面積同增 0%。對于水泥，8月以來華東、華中大范圍的提價基于的是限產(chǎn)收縮供給以及旺季預期，需求平穩(wěn)下價格上漲有望超預期，此外若供給側產(chǎn)能互換得到推進，則區(qū)域盈利中樞有望提升，標的冀東、海螺、華新；2）對于玻璃，房屋竣工面積增速高位運行，需求旺盛疊加供給偏緩投放推動玻璃價格上漲超預期，考慮到金九銀十為傳統(tǒng)消費旺季，預計價格仍有上行空間，建議繼續(xù)博弈旗濱集團、南玻A。

同時，繼續(xù)消費建材、新材料和轉(zhuǎn)型三條主線推薦：1）消費建材首推重推兔寶寶，我們認為是消費建材最優(yōu)標的，市場空間足夠大、市場份額足夠低、擴張速度足夠快、渠道優(yōu)勢足夠強，具備渠道擴張、產(chǎn)品升級、品牌變現(xiàn)三層邏輯，另推薦偉星新材、東方雨虹；2）新材料重點推薦長海股份，增發(fā)落地構筑安全邊際，業(yè)績增長提振外延預期，另關注中材科技、再升科技； ）轉(zhuǎn)型股推薦金圓股份：青海水泥商混高景氣構筑安全邊際，轉(zhuǎn)型危廢處置打開新的增長空間。

市場表現(xiàn)建材+2.5 %，滬深 00指數(shù)+2.8%。漲幅前三旗濱集團14.42%，同力水泥11.5%，萬里石10.9%；后三金剛玻璃-9.0%，顧地科技-4.9%，揚子新材-4.4%。

水泥：全國均價290. 2元/噸，環(huán)比上升5.81元/噸，同升18.06元/噸。玻璃：本周浮玻均價為68.70元/重量箱，環(huán)漲1.94元/重量箱。玻纖及其他：2400tex纏繞直接紗出廠5280元/噸左右。

重要信息1、月份全國規(guī)模以上水泥產(chǎn)量1 .2億噸，同比增長2.8%，7月份全國水泥產(chǎn)量2.1億噸，同比增長0.9%。2、月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資55 61億元，同比名義增長5. %，增速比月份回落0.8個百分點。 、甘肅省今年組織實施895個5000萬元以上重點項目，總投資4796億元，力爭完成投資8 9億元。