日常消費品： 西南干旱對農業板塊影響分析 -29 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

行業研究中國A股市場事件：2009年入秋以來，中國西南地區由于降水比同期偏少 %，同時氣溫高蒸發量大，致使云南四川廣西貴州重慶五省市遭受旱災。截至 月2 日，受災人口達到61 0多萬人，農作物受災面積50 余萬公頃，絕收面積111.5萬公頃。

點評：

多被超市放在顧客拿起來最 順手 、最容易經過的地方：收銀臺邊、扶梯邊等。 我們推測本次干旱造成糧食價格大漲可能性不大。首先旱災發生的省區糧食產量占比普遍不高，其中重災區如云南、貴州和廣西2008糧食產量僅占全國糧食總產量的2.87%、2.19%和2.64%。

其次夏糧占比低，本次干旱主要對夏糧作物產生影響，而全國夏糧產量占糧食總產量比例約為22.8%.干旱對本榨季甘蔗產量影響有限，但是旱情持續時間長段將是影響下榨季甘蔗種植面積、單產的關鍵所在。本榨季甘蔗壓榨已進入尾聲，我們推算全國甘蔗減產幅度為10.5%左右。我們可以料定，白糖價格在今后的一段時期內將維持高位運行，不過國際糖價的回落會限制其漲幅。

投資建議：對農林牧漁板塊上市公司整體影響有限。小麥等糧食作物與上市公司業績相關性較小，旱災對玉米等耐旱種植周期短作物種子需求會增加，而水稻等種子需求量會有所減少。經濟作物方面，位于西南受災地區相關上市公司較少。綠大地因旱災業績受損市場早有預期。若干旱持續，勢必對下個榨季白糖價格有所影響，可關注南寧糖業和中糧屯河等上市公司。