中信建投：投資提速少不了城軌相助 201 -0 -05 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

固定資產(chǎn)投資預(yù)期值的意義發(fā)改委對于固定資產(chǎn)投資的預(yù)期值趨勢與實際值趨勢在過去 年中存在著很好的吻合性。年的三年間，調(diào)控仍是主趨勢；固定資產(chǎn)投資的下滑有主動調(diào)控的結(jié)果，而年初發(fā)改委的預(yù)期值則是一個領(lǐng)先信號。今年的領(lǐng)先值出現(xiàn)拐頭，這或許暗示著政策層面上的一種轉(zhuǎn)向，對于201 年，固定資產(chǎn)投資的增速上行的可能性較大。

據(jù)峰會組委會秘書長陳洪波介紹 投資提速，城軌相助在新國五條出臺之后，房地產(chǎn)201 年的固定資產(chǎn)投資增速是存在不確定性的；制造業(yè)在大周期角度下的去產(chǎn)能化仍在進行；于是，基建可能將再次成為著力的方向，我們重點看好的是城市軌道交通投資。主要基于其對地方經(jīng)濟的拉動效應(yīng)、能有力解決突出的城市化問題和其較大的增長彈性。

投資的\"資\"在哪里溫州市域鐵路S1一期工程預(yù)計向社會募集資金 5億，第一期已經(jīng)提前三個月完成15億資金的募集。6%的投資收益率也吸引了大批的個人投資者（個人起點為1萬元），其中有60%是中老年人。目前，這種方式所提供的收益率遠高于銀行存款利息，如果有更多的產(chǎn)品的話，社會大眾可能也會隨即消化。資產(chǎn)證券化從2012年進入加速期，在201 年我們可能會看到更為迅猛的進步。城軌建設(shè)的資金來源也將受益于此。

戰(zhàn)略性配置城軌主題板塊：把握周期，選擇彈性從彈性的角度選擇，業(yè)務(wù)占比較高的中小市值公司所面臨的機會更大。我們重點看好的是與城軌建設(shè)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度更大的開爾新材、眾和機電、鼎漢技術(shù)、永貴電氣、華虹計通。對于這個主題板塊，我們建議戰(zhàn)略性配置。

對于具體的產(chǎn)業(yè)鏈公司分析，請參閱我們?nèi)ツ?月6日的深度報告《相似的起點，不一樣的輪回》。