不期而遇。那天 機械制造：2009年以來A股機器人板塊走勢復盤 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

報告摘要前言：我國的工業機器人產業始于上世紀70年代末，由沈陽自動化所牽頭；20世紀年代有所停滯；2008年，“十一五”期間重啟機器人產業化第一個項目，我國的工業機器人行業才算是真正步入孕育階段，開始出現成體系、具備一定市場化參與能力的企業，然后開始有相關企業進入二級市場的舞臺。

201 年之前：行業孕育期，科研院所系標的獨占鰲頭。年，我國工業機器人的技術水平還處于比較薄弱的階段，整體市場環境還比較混亂，相對成形的國內工業機器人相關公司還是集中在有國家背景的科研院所中，A股上市公司相關的標的主要是機器人和博實股份，業績的穩定增長疊加市場情緒關注，機器人板塊在此期間大幅跑贏市場。值得注意的是，在此階段國外先進企業進入中國也對我國的工業機器人體系建立和人才培養起到了巨大作用。

201 年-2015年：板塊爆發，一定程度泡沫化。在人口紅利消失、技術經驗積累、資本市場關注以及政策鼓勵等背景下，201 年-2015年陸陸續續有多家上市公司布局或轉型工業機器人和系統集成領域。2014年下半年開始A股市場進入新一輪牛市，市場風險偏好明顯提升，而《中國制造2025》提出以及工業4.0概念的火熱使機器人和系統集成成為資本市場關注的重點以及主題炒作的重要主線。在多重因素作用下，特別是階段性牛市助推之下，重點個股累創新高，且大幅跑贏大盤。2015年7月大盤下跌后，機器人板塊進入近兩年的調整期。