汽車：汽車市場依然運行在中長期增長的軌道上 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

1月銷量數據大幅下滑解讀：我們認為大幅下滑主要原因在于去年同期基數高和今年春節提前到1月份兩個因素導致。由于春節都處于1或2月，因此累計看個月銷量同比數據比看單月更有意義，更能反應實際市場狀況，我們以往年春節處于1、2月不同的規律走勢為基礎，測算今年月可能的同比增長。我們研究結果顯示以1月份數據為基礎，測算月汽車市場實際同比增幅在7.5%，狹義乘用車同比增長5.4%，若調整去年同期的高基數影響，今年月汽車銷量同比增幅15.9%，狹義乘用車同比增長18.2%。說明市場實際狀況并沒有數據顯示的那么差，仍按中長期增長規律運行。

國美電器最終以36.5億元奪得大中電器 整體市場：1月銷量為1 9萬輛，同比下滑26.6%，從下滑幅度看，近十年來中國汽車市場單月從未下滑過這么大幅度。原因主要有兩個，一是去年1月份基數過高；二是今年春節提前到1月份，去年是2月份，這兩大因素使1月單月下滑數據比較難看；從1月的產銷率角度分析，與往年相比還略好一些；乘用車市場：1月份乘用車市場同比下滑2 .5%。分車型分析，與2011年全年相比，SUV份額繼續提升，轎車份額在下降，但在乘用車需求中仍然占主體地位；分車系分析，與2011年全年相比歐美韓的份額在提升，日系和自主品牌份額在下降；分級別分析，從近幾年級別變化趨勢分析，中間家用A級份額一直呈現擴大趨勢，1月份的數據延續這種趨勢；商用車市場：1月商用車銷量為22.9萬輛，同比下滑 7. %，環比下滑28.5%。商用貨車和商用客車皆下滑幅度較大，其中商用貨車同比下滑 8.6%，環比下滑28.5%，商用客車同比下滑27.6%，環比下滑29%；交叉型乘用車市場：1月微客銷售20萬輛，同比下滑2 .8%，環比下滑1.0%。環比看微客市場的下滑趨勢有企穩跡象；風險提示：宏觀經濟持續下滑的風險