3月M2增速放緩至11.6%

摘要：央行發(fā)布《2015年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，3月份M2（流通現(xiàn)金+支票存款+儲(chǔ)蓄存款）余額為127 53萬(wàn)億元，增速放緩至11 6%，低于上個(gè)月的12 5%，市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率預(yù)期再起。

昨日央行發(fā)布《2015年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，3月份M2（流通現(xiàn)金+支票存款+儲(chǔ)蓄存款）的余額為127.53萬(wàn)億元，增速放緩至11.6%，低于上個(gè)月的12.5%，市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率預(yù)期再起。

M2增速低于預(yù)期

3月份，貨幣供應(yīng)量增速進(jìn)一步走低。3月份增速為11.6%，低于上個(gè)月的12.5%，

不過(guò)，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成表示，M2增速雖略有下降，但仍較接近12%的目標(biāo)值，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)漲幅預(yù)期目標(biāo)也基本匹配。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬向新京報(bào)表示，M2大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，也低于全年12%的調(diào)控目標(biāo)，主要受外匯占款大幅減少的影響。盡管央行加大公開(kāi)市場(chǎng)操作，引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率下行效果已經(jīng)顯現(xiàn)，但仍需進(jìn)一步擴(kuò)大降準(zhǔn)力度從根本上解決基礎(chǔ)貨幣投放問(wèn)題。

招商證券首席分析師謝亞軒對(duì)說(shuō)，M2回落除今年存款增幅較少外，非銀同業(yè)存款納入一般存款口徑繼續(xù)帶來(lái)干擾，當(dāng)前貨幣基金為代表的同業(yè)存款增速顯著放緩，而去年同期基數(shù)較大。

澳新銀行大中華區(qū)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，M2增速的放緩意味著未來(lái)貨幣政策進(jìn)一步放松將仍有空間。

分析稱貸款用于實(shí)體不多

一季度人民幣貸款增加3.68萬(wàn)億元，同比多增6018億元，其中3月份新增人民幣貸款1.18萬(wàn)億，環(huán)比上月反彈，也高于歷史平均水平。

如追求同一妹子 分部門看，企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款下滑較多，占全部企業(yè)貸款的比例從54%下滑至50%，居民戶的短期貸款上升，從255億元增加至841億元，謝亞軒稱，這與當(dāng)前銀行個(gè)人消費(fèi)貸需求上升一致，房地產(chǎn)新政出臺(tái)后，居民中長(zhǎng)期貸款維持較高的增量。

民生宏觀認(rèn)為，雖然新增人民幣貸款較高，但用于實(shí)體的不多，貨幣政策仍需指向放松，緩解債務(wù)展期對(duì)其他融資主體的擠出效應(yīng)，在此背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)也需寬貨幣，利率將繼續(xù)下行。

劉利剛表示，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，通縮風(fēng)險(xiǎn)也在不斷上升，央行將繼續(xù)維持寬松的貨幣政策，今年內(nèi)將再降準(zhǔn)100個(gè)基點(diǎn)，其中第二和第三季度將分別降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)。此外，央行在第二季度還可能再降息25個(gè)基點(diǎn)。（ 郭永芳）

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