醫療保健：藥品板塊景氣度提升 薦2股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

核心觀點：

醫藥供給端改革加速推進，高層次品種有望脫穎而出我國醫藥行業在輔助用藥、抗生素的驅動下經歷了一段快速發展時期，近年來在醫改的推動下，醫藥行業迎來結構化調整的過程。在環保壓力、臨床數據核查、一致性評價的共同作用下，醫藥供給端持續收縮，一批低質量、藥物經濟效益較差的品種將會逐步淘汰，創新藥、高質量層次的仿制藥將會獲得更多的資源和市場空間，我們判斷藥品板塊的景氣度將會持續上升，在新醫保目錄出臺、部分品種完成一致性評價的利好下，2017年藥品板塊有望迎來行情。

康柏西普：極具潛力的生物創新藥康柏西普是康弘藥業開發的I類生物藥，屬于重組人血管內皮生成因子受體和抗體融合蛋白注射液，目前主要用于治療濕性年齡相關性黃斑變性。康柏西普的上市打破了中國wAMD治療領域雷珠單抗一品壟斷的局面，與雷珠單抗相比，康柏西普的給藥次數大大降低，而且價格也顯著低于雷珠單抗，目前國內市場增長強勁。康柏西普近期獲得FDA批準直接在美國開展wAMD三期臨床，如果最終能順利進入美國市場，康柏西普將有望成為與雷珠單抗、阿柏西普同臺競技的重磅產品。

6.整個文章中都要包含關鍵詞 新活素：急性心衰領域的重磅品種新活素即凍干重組人腦利鈉肽，國內由西藏藥業在2005年成功研發上市，是急性心衰領域近十多年來的唯一新藥，該藥對治療急性心臟衰竭具有特殊療效。據統計中國 5歲-74歲心臟衰竭在人群中的發病率為0.9%，我們預計國內急性心衰市場空間達200億元。急性心衰發病率與年齡正相關，隨著中國人口結構逐步老齡化，心衰市場還會進一步擴容。上市以來新活素安全性和有效性已經得到廣泛的認可，目前正處于快速增長期。

促卵泡激素：受益于二胎放開增長迅速PDB數據顯示，2015年國內促卵泡素市場約為25億元，近年來保持15%左右的速率增長。促卵泡素分為重組產品和尿源產品兩類，其中重組產品占75%，基本被進口企業所壟斷；尿源產品占25%，全部來自麗珠集團，目前兩類產品市場格局趨于穩定。隨著二胎政策的放開，高齡產婦比例增加，促卵泡素市場有望加速增長，我們預計2年內市場規模有望達到40億元，進口替代空間巨大，長春高新、麗珠集團有望受益。

風險提示藥品放量受各省招標進程的限制；產品進入醫保后可能面臨降價的壓力；政策的執行進度可能不達預期；一致性評價進展可能不達預期。