GDP增速連續7個季度加快 川財證券：理財新規落地 提升基建投資增長預期 類別： 機構： 研究員：

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市場綜述市場表現：滬指放量收漲，軍工板塊全線走強7月23日，滬指早盤受醫藥板塊的影響小幅低開，隨后在軍工板塊的拉漲下止跌翻紅。午后房地產、建材、鋼鐵等周期板塊走強，帶動滬指震蕩上行，最終報收2859.54點，上漲1.07%，深成指上漲0.68%，川財精選100指數報收2638.19點，上漲1.08%，創業板指、中小板指、上證50分別上漲0.71%、0.75%和1.32%。從行業角度看，軍工、建筑裝飾、建筑材料板塊漲幅居前，漲幅分別為4.11%、3.54%和2.99%，醫藥、社服、食品板塊跌幅居前，跌幅分別為3.94%、2.04%和1.23%。今日航母、大飛機、軍工改制概念偏強。

短期展望：資管新規系列文件落地，提升基建投資增長預期上周五“一行兩會”相繼發布四個《資管新規》配套細則文件，四個文件與資管新規總體精神上保持了高度一致，但在部分執行細則上，尤其是對存量資管產品投資非標資產的處理上，存在超市場預期放松的情況。監管放松對存量非標產品的投資限制，預計將改善信用市場狀況，修正低等級長久期資產的收益預期，提升實體經濟流動性水平，基建等重資產行業和金融業將直接受益。從金融業角度來看，監管細則給予了銀行更大的信貸資金配比的自主性，并較低了市場對于銀行業非標項目相關的不良生成率預期，有利于銀行板塊估值恢復。從基建行業角度來看，目前基建投資資金中有30%以上都與非標項目直接間接關系。監管放松對于非標投資的限制，直接擴大了基建和房地產的籌措資金來源，提升了市場對于未來推出更加積極財政貨幣政策擴大內需的預期，推動基建和房地產相關行業漲幅居前。