很可能是先出臺應急措施 中信建投：千呼萬喚始出來 民辦學校迎來分類管理 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

11月7日上午，十二屆人大常委會第二十四次會議審議并通過了關于修改民辦教育促進法的決定，規(guī)定民辦學校舉辦者可以自主選擇設立非營利性或者營利性民辦學校，但是不得設立實施義務教育階段的營利性民辦學校。修正案自2017年9月1日起施行。

預期之內，義務教育階段不得設立營利性學校我們在報告《民促法修正案三審在即，我們怎么看教育產業(yè)》中指出，“九年義務教育具有強制性和公益性，未來仍將以國家投入為主”。此次修法亦明確，義務教育體現(xiàn)的是國家意志，是政府必須提供的基本公共服務和公民必須履行的義務，義務教育的屬性決定了其不適合由營利性民辦學校來實施。

民辦學校分類管理終落地，利好教育產業(yè)長遠發(fā)展新修正的民促法最大看點在于對民辦學校按照非營利性和營利性實施分類管理，這從法律上破解了困擾民辦教育發(fā)展的學校法人屬性不清、財產歸屬不明、支持措施難以落實等問題，擴展了民辦教育發(fā)展的空間。我們認為，業(yè)內呼吁多年的分類管理終于落地，有利于我國教育產業(yè)的長遠發(fā)展。

激發(fā)資本熱情，提供便捷融資渠道新修正的民促法允許營利性民辦學校從辦學活動中取得收益，利潤和結余可以在出資者之間進行分配，退出時清償學校債務后的剩余財產可以按照公司法等有關法律、行政法規(guī)來處理。這就明確了營利性學校的法人財產地位，有利于營利性民辦學校進行直接融資（股權投資）和間接融資（銀行信貸），有利于激發(fā)民間資本興辦教育的熱情。

看好幼教，教育培訓和職業(yè)教育和我們此前報告觀點一致，幼教產業(yè)是最教育產業(yè)當中最容易市場化的細分領域，且比較容易創(chuàng)新并形成品牌效應；而義務教育和高考制度的存在使得整個K12教育階段的學校教育沒有明顯的產業(yè)化空間，但是學校教育之外的教育培訓領域仍有巨大的整合空間；職業(yè)教育相對分散，但是由于受眾相對成熟，有形成一定規(guī)模經(jīng)濟的基礎。

風險提示：民促法修正案將于2017年9月1日開始實施，其市場效應的顯現(xiàn)仍需時日。