川財證券：科創(chuàng)板的設(shè)立逐步向?qū)嶋H操作層面落實 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

12月1日，上交所召集會員理事、監(jiān)事召開座談會，就設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制征求市場意見。會議主要圍繞科創(chuàng)板發(fā)行上市標準、發(fā)行承銷方案、交易制度、持續(xù)監(jiān)管，以及注冊制試點實施方案等議題逐一進行討論。在制度設(shè)計過程中，要始終遵循市場化原則，統(tǒng)籌考慮發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、交易機制、退市和減持等關(guān)鍵制度，同時加大創(chuàng)新試點力度，并跳出行業(yè)看市場。此前，上交所已完成設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的方案草案，后續(xù)將盡快綜合此次座談會及市場各方的意見建議對草案進行修訂完善。

科創(chuàng)板的推出進程持續(xù)推進，逐步向?qū)嶋H操作層面落實。其為當(dāng)前市場帶來的投資機會主要有兩個方面：一方面，科創(chuàng)板為新興成長行業(yè)的直接融資提供了渠道和便利，將使A股市場的TMT公司分化加劇，其中真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)得以迅速發(fā)展壯大，從盈利和估值相匹配角度，建議關(guān)注工程機械、半導(dǎo)體、航空航天等新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的子行業(yè)。另一方面，科創(chuàng)板的推出為一級市場資金提供了新的退出渠道，可能增加創(chuàng)投類企業(yè)資金的流動性，建議關(guān)注張江高科、魯信創(chuàng)投、蘇州高新等個股。從長期來看，科創(chuàng)板的推出有利于推動科技創(chuàng)新，部分緩解實體經(jīng)濟融資難的問題，并且有利于凈化A股市場環(huán)境，加速市場優(yōu)勝劣汰。此外注冊制的試點也為資本市場制度完善以及接軌國際打下基礎(chǔ)，將對吸引長期資金入市產(chǎn)生積極影響。

而對于根據(jù)油價變動的燃油附加費方面 從本周市場表現(xiàn)來看，工業(yè)氣體、寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈、豬產(chǎn)業(yè)、家紡、4G指數(shù)本周漲幅領(lǐng)先；觸板、領(lǐng)漲龍頭、創(chuàng)投、新三板、房屋租賃指數(shù)跌幅居前。

從各主題超額收益來看，北部灣自貿(mào)區(qū)、新三板、CAR-T療法、體外診斷、國資改革主題相對收益表現(xiàn)最好，反應(yīng)了市場對改革開放、新經(jīng)濟等投資方向的關(guān)注。