國金證券：鐵路基建擴張 地產先調下來再說 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

近期國金證券研究所宏觀、策略團隊對江蘇省的地方經濟進行多維度的調研，并將以系列短篇形式陸續刊出。從調研情況看，鐵路基建擴張較好，地產調控也是堅定不移，沒有預期底線，先調下來再說。

基本結論一、鐵路基建擴張1、今年鐵路投資總量較去年大去年投資106億，今年鐵道部給規劃136個億，我們自己規劃更高一些，規劃為150億。包括有一條沿海鐵路今年提前就開工了，總計劃290億，所以今年整體鐵道建設能到150億，復工、開工都沒有問題。

2、未來規劃也比較龐大五年計劃中，剩下3年半接近4年還要規劃還要1400億投資，除了三條沿海鐵路之外，還有7條城際鐵路。其中蘇南地區以客運為主，比如張家港-常州的城際鐵路，投資額200億，80公里，是屬于“先行先試“自己投的。江蘇、廣州是地方建設鐵路試點，我們爭取到了。蘇北貨運較多，要形成徐州到連云港、到淮安、揚州、鎮江等地的輻射。

3、資金方面，今年規劃好的都能基本落實。

但也存在個別問題，有些銀行“背信棄義“，先期項目投資金進去，后來銀行斷了錢。這些后續繼續推進,陸續想辦法；還有依靠發行債券融資方式，也可以嘗試。

今天就介紹5款豐胸食譜 4、關于鐵路建設的經濟效益，做了調查研究。

比如自己搞的張家港城際鐵路，我們測算過流量，沒有問題。而蘇北還要依靠貨運，蘇南主要是客運，考慮到了經濟效益問題。而京滬線是盈利的，每年收入100億，運行成本億，折舊按照20年算（總投資400億），也還是盈利幾十個億，要是按照30年折舊．．．5、十二五規劃１３年、１４年是高峰十一五中，前幾年投資額不高，10年最高，實際完成1.98萬億。去年實際完成3700億，十一五剩下的規劃還有大約2.3萬億沒有投完，十二五還有新的規劃。年底開鐵道部的投資計劃會議，各省的需求都很旺盛，千億打不住。