汽車：汽車和汽車零部件 月銷量將反彈 轎車股機會顯著 -21 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

月銷量將反彈轎車股機會顯著◇報告起因：周報2011/ // /20◆本周市場表現本周WIND汽車與配件指數上漲0.71%，同期上證指數上漲0. %，汽車行業跑贏上證指數0. 7個百分點。

個股表現：東風科技（600081）上漲9. 5%；ST黃海（600579）上漲7.08%；黔輪胎A（000589）上漲4.70%；風神股份（600469）上漲4. 2%；亞太股份（002284）上漲 .19%；悅達投資（600805）上漲 .02%；江淮汽車（600418）上漲2.8 %。

其中東風科技、亞太股份、悅達投資是我們近期重點推薦的品種。另外，受到日本地震海嘯的影響，國際橡膠價格出現一定幅度的下跌，相關輪胎股票ST黃海（600579）、黔輪胎A（000589）、風神股份（600469）漲幅較大。

◆ 月汽車銷量增速有望超預期2月份汽車銷售126.7萬輛，同比增長4.57%；其中乘用車銷售96.72萬輛，同比增長2.57%，MPV和SUV增速較快，交叉乘用車負增長；商用車銷售29.98萬輛，同比增長11.59%。2月份銷售數據可能低于市場預期，但基本符合我們的預期！我們認為銷量增速下滑的主要原因：（1）年初汽車下鄉、以舊換新、購置稅優惠政策取消以及北京汽車限購；（2）春節前后連續的宏觀經濟調控以及房地產調控影響了汽車的需求；（ ）2011年春節（2月 日）較2010年春節（2月14日）提前，而春節前一般銷售情況較為旺盛。

權重也很高 我們認為 月份汽車銷量同比增速將好于2月份，主要的理由是 月份是汽車銷售旺季，同時近期宏觀調控力度減弱，我們預計 月份汽車銷量增速將恢復到10%左右。

◆近期重點推薦中高端轎車、中高端城市物流用車中國乘用車每年更新需求在 00萬臺左右，其中絕大部分傾向于中高端車型，并且近2年城鎮人均可支配收入同比增長超過10%，財富效應明顯，這些因素支撐中高端轎車與SUV銷量的增長，我們看好這一方向。建議重點關注不斷有新車型推出的悅達投資、上海汽車，以及相關的零部件寧波華翔、華域汽車。另外建議關注受益于城市物流運輸增長的江鈴汽車。