申萬宏源：個(gè)稅減免影響幾何 未來減稅空間多大 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

確保年底前完成副省級及副省級以下城市文化市場綜合執(zhí)法機(jī)構(gòu)組建工作。下半年文化部將對改革進(jìn)展情況進(jìn)行督查和驗(yàn)收。 [摘要]

結(jié)論或者投資建議：

個(gè)稅減免帶來多大減稅規(guī)模？我們分別考慮不同情形下的個(gè)稅專項(xiàng)扣除金額。（1）贍養(yǎng)老人。6400萬納稅人中，享有贍養(yǎng)老人抵扣的人數(shù)為1709萬人，月抵扣總額為342億元。

（2）子女教育。納稅人中享有子女教育轉(zhuǎn)向抵扣的人數(shù)為1851萬人，每月抵扣總額為185億元。（3）納稅人中有89萬從事繼續(xù)教育，每月抵扣總額為4億元。（4）房租/房貸。假設(shè)所有的納稅人都享有租房或房貸抵扣，單身人口每月抵扣總額為169億元；結(jié)婚人口每月抵扣總額為236億元。上述加總可得，納稅人每月享有的抵扣總額為935億元，每年抵扣總額為11220億元。按照10%的平均稅率計(jì)算，帶來1122億元減稅。而通過提高個(gè)稅起征點(diǎn)至5000元/月，約減稅3200億元/每年。因此個(gè)稅減免帶來的減稅規(guī)模共4322億元。

個(gè)稅減免對量、價(jià)、利的影響。（1）對消費(fèi)和GDP的影響。假定邊際消費(fèi)傾向不變，為0.7；4322億元減稅通過提高居民收入，將帶來3025億元的最終消費(fèi)支出增加，將提振最終消費(fèi)增速0.7個(gè)百分點(diǎn)，也將提振社零增速0.7個(gè)百分點(diǎn)，大約提振GDP增速0.5個(gè)百分點(diǎn)。（2）對財(cái)政的影響。通過減稅帶來居民消費(fèi)增加，將間接帶動企業(yè)收入增加。假設(shè)消費(fèi)全部轉(zhuǎn)化為企業(yè)的收入，又假設(shè)相應(yīng)的平均稅率在10%左右，則提振企業(yè)相關(guān)稅收302.5億元。因此，個(gè)稅調(diào)整對稅收收入的凈影響為3890億元，相當(dāng)于2017年稅收收入的2.7%；相當(dāng)于2017年公共財(cái)政收入的2.3%；將提高赤字率0.47個(gè)百分點(diǎn)。（3）對價(jià)格的影響比較小。減稅通過刺激消費(fèi)，理論上會影響CPI。但由于帶來的消費(fèi)增加僅占最終消費(fèi)總量的0.7%，因而對價(jià)格的影響是比較小的。（4）對企業(yè)盈利的影響。假設(shè)減稅帶來的消費(fèi)增加，全部轉(zhuǎn)化為企業(yè)收入，約占2017年企業(yè)收入的0.26%，相應(yīng)帶來工業(yè)企業(yè)盈利增速提高0.26個(gè)百分點(diǎn)。