日常消費(fèi)品：警惕需求疲態(tài) 遠(yuǎn)離股票泡沫 -05 類(lèi)別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

主要觀點(diǎn)：

食品消費(fèi)疲態(tài)猶存，企業(yè)效益勢(shì)頭不妙。

比如上海seo、站優(yōu)化、絡(luò)推廣、絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)等很多關(guān)鍵詞 由近期的食品類(lèi)零售額及餐飲業(yè)等數(shù)據(jù)可知：食品消費(fèi)（扣除價(jià)格因素）的實(shí)際增速在逐步放緩。且12月食品加工業(yè)、食品制造業(yè)的增加值增速也分別爆跌4.8、7.8個(gè)百分點(diǎn)至全國(guó)工業(yè)水平以下。去年第四季度城鎮(zhèn)居民食品消費(fèi)甚至同比下跌 .04%。一切緣于消費(fèi)者的收入緩增。

農(nóng)產(chǎn)品節(jié)后“止升回降”，肉價(jià)滑坡或令二次收儲(chǔ)為時(shí)不遠(yuǎn)。

秋糧歉收對(duì)行情的刺激于春節(jié)前結(jié)束，下游的疲軟更讓節(jié)后市場(chǎng)缺少了支撐。豬肉市場(chǎng)也好景不長(zhǎng)，有多個(gè)地區(qū)又重回“警戒線”。而棉花之能特立獨(dú)行且上漲后勁猶存，因全球存消比已跌入最近15年來(lái)的谷底。

公司基本面少有轉(zhuǎn)機(jī)，農(nóng)業(yè)的估值泡沫已極大化。

農(nóng)業(yè)、食品業(yè)的滾動(dòng)PE相對(duì)于“滬深 00”溢價(jià)率分別為175%、114%，達(dá)歷年的極大值。爆炒農(nóng)業(yè)股正面臨空前的風(fēng)險(xiǎn)！勿再沉迷于題材。

投資建議：

評(píng)級(jí)未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，農(nóng)業(yè)維持為“謹(jǐn)慎”、食品業(yè)維持為：“中性”。

建議低比例配置該兩類(lèi)股票，尤其對(duì)農(nóng)業(yè)股應(yīng)規(guī)避或觀望。同時(shí)可有限關(guān)注疫苗、飼料、肉制品類(lèi)以及重組類(lèi)、消費(fèi)升級(jí)類(lèi)股票，如：天康生物、天邦股份、東凌糧油、光明乳業(yè)、新農(nóng)開(kāi)發(fā)、冠農(nóng)股份等。

數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)與估值：

農(nóng)業(yè)、食品行業(yè)重點(diǎn)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和股票市盈率EPSPE公司名稱股票代碼股價(jià)08A09E10E08A09E10EPBR投資評(píng)級(jí)順鑫農(nóng)業(yè).890.500. 70.49 .5146.15 4.47 .09大市同步新希望.700. 00.480.6542.0426.4619.54 . 2跑贏大市天康生物.490. 90.600.7762.7940.82 1.815.52跑贏大市天邦股份.720.650. 80.6222.60 8.742 .745.24跑贏大市高金食品00214 1 . 70.040.050.15 1.76267.4089.1 4.66跑贏大市三全食品.560.4 0.470.5859.4454. 844.075.1 跑贏大市天寶股份.240.690.770.85 9.48 5. 8 2.054.60跑贏大市民和股份0022 417.220.. 90. 5 5.9 -44.1549.20 .2 跑贏大市冠農(nóng)股份.710.080.081.77 21. 8 21. 814.5 11. 跑贏大市新農(nóng)開(kāi)發(fā)600 5919..260.190. 2/104.5 62.066.26跑贏大市廣州冷機(jī)00089 29..280.291.4 /102.6620.8217.21跑贏大市數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊，上海證券研究所數(shù)據(jù)庫(kù)；股價(jià)以2月26日收盤(pán)價(jià)計(jì)