中信建投：成交量是隱憂 類別： 機構： 研究員：

目前已有300多名在讀學生。 這些學生畢業后 [摘要]

\" 市場結論：美元反彈，貴金屬回落，農產品、基本金屬大多上漲，原油基本持平，外圍影響略偏空。A股沖高時成交量放大不夠，關注滬指在突破2145壓力時的成交量，準備減倉操作。

\" 技術測市：兩市成交額放大，股指略放量拉升，滬市成交額放大至600億元量級，成交量高于5日和10日均量，股指在面臨2145平臺突破時成交量若不能連續放大，短期反彈空間不要寄望過高。大形態方面，超大級別的月線走勢由于始自6124的下跌仍未確認終結，這意味著股指中長期內依然是震蕩探底走勢，當前可供做多的機會級別依舊較低，在月線級別上只是可能出現的月線一筆或連續超跌后的月線回升機會。周線的段內背離性下跌開始隱現下跌段結束信號，這意味著周線在測試中軌壓力回落之后將有望展開反彈（延伸出反彈線段或者大幅震蕩），最差情況下，圍繞2100區域的爭奪也將在年內帶來大幅震蕩的波段行情。中期走勢方面，半小時級別始自2478的下跌形成了雙箱體結構，這意味著中期走勢仍舊是底部構建階段，當前的短期反彈結束后仍將有探低走勢，但后面的這個探低只是始自2478的下跌的小級別空頭陷阱；未來的中期走勢有兩種可能演變：1、在滬指2100附近進行較長時間的大幅震蕩將走勢級別擴張（其后至少還有兩次半小時的上升段，其高點不低于2100）；2、從2000點區域附近重新開始醞釀半小時級別的上漲（此種情形與10年8月后走勢的級別相同）。不論中期走勢怎樣選擇都意味著在2100附近將至少具有2次完美的波段機會（不含這次）。滬指在2100附近的結構較為復雜，再次強調股指的走勢結構：長期探底中期筑底而短期反彈。短期的主要任務仍是完成這個小級別反彈，以半小時上升段形態出現的反彈一般會對應一個非常清晰的五分鐘走勢結構，滬指在2100附近的震蕩已進行了級別擴張，擴張出的 0分鐘箱體為，突破的標志仍是有效站穩2119。短期上漲結構在構建出新的5分鐘箱體后有可能完成，可在下周初密切關注。股指短期的小級別反彈已改善了中期走勢結構，當前可集中精力做好短期的反彈操作，在日內震蕩后短期仍有一次向上拉升的機會，時間上的下周和空間上的滬指2150以上要考慮進行減至輕倉的操作，等待波段低吸機會。指標方面，日線MACD紅柱升長，黃白線繼續回抽零軸。日線RSI升至59.7，指標臨近強壓區。逆向思考方面，歐債下行風險已基本控制，但全球經濟復蘇的反復將超出市場預期；A股低位大震蕩將反復碾壓多空雙方的信心，基金倉位未大幅提升有利于后期反彈的延伸。市場結構及擴張性方面，A股估值結構將反復崩塌，高估值的中小市值個股壓力仍大；銀行股拉升后有震蕩；券商股關注拉升力度；保險股仍有回落；地產股震蕩后仍有一次沖高機會；石油股調整壓力加大；煤炭股震蕩后仍有沖高；有色股再臨方向選擇，可關注；商業股、電子信息股震蕩后有再沖高；醫藥股可逢高減倉；鋼鐵股關注拉升力度。美元指數關鍵支撐位反彈，基本金屬、農產品大多上漲，貴金屬下跌，原油基本持平