機(jī)械制造：2019年有望達(dá)歷史最高水平 薦12股 -24 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

核心觀點(diǎn)：

【本周專題】

月21日晚，中國(guó)海洋石油（0088 .HK）和中國(guó)石油（）先后披露2018年全年業(yè)績(jī)。兩家石油公司公告顯示2018年業(yè)績(jī)均有明顯的增長(zhǎng)：在2018年，中國(guó)海洋石油實(shí)現(xiàn)收入224 億元，同比增長(zhǎng)20.41%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)519億元，同比增長(zhǎng)110.85%；中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)收入2 5 6億元，同比增長(zhǎng)16.75%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)526億元，同比增長(zhǎng)1 0.71%。此外，值得重視公告中披露的兩家石油公司的資本開(kāi)支數(shù)據(jù)，這對(duì)研究2019年油氣設(shè)備行業(yè)景氣度有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

市場(chǎng)表現(xiàn)分析：本周（ .18- .22）市場(chǎng)整體上漲，滬深 00指數(shù)上漲2. 7%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.90%，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊上漲 .08%。

行業(yè)需求數(shù)據(jù)：根據(jù)工程機(jī)械協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年2月份汽車(chē)起重機(jī)銷(xiāo)量 108臺(tái)，同比增長(zhǎng)101.8%；月累計(jì)銷(xiāo)量5784臺(tái)，同比增長(zhǎng)60.1%。

確保選出真人才和好干部 2019年2月叉車(chē)銷(xiāo)量 4669臺(tái)，同比增長(zhǎng)27. %；月叉車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量80609臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.9%。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2019年月石油和天然氣開(kāi)采業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)11 %；2019年月煤炭開(kāi)采與洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)0.8%。2019年月工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量20041臺(tái)，同比下滑11.0%。

近期報(bào)告選讀：

【“傳道”系列三】向卓越邁進(jìn)——全球視角下的中國(guó)工程機(jī)械龍頭討論三一重工在全球市場(chǎng)的發(fā)展階段、核心競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期拓展空間

【“解惑”系列二】以工程機(jī)械的視角，如何解讀投資數(shù)據(jù)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，固定資產(chǎn)投資保持較穩(wěn)增長(zhǎng)，與前期工程機(jī)械銷(xiāo)售形勢(shì)形成相互印證。我們以工程機(jī)械行業(yè)的視角，提出可持續(xù)性是首要問(wèn)題，包括三個(gè)層次：一是下游投資的可持續(xù)性，二是下游社會(huì)存量的可持續(xù)性，三是工程機(jī)械企業(yè)自身發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)的可持續(xù)性。這三個(gè)層次的可持續(xù)性程度，決定著企業(yè)的盈利穩(wěn)定度和可預(yù)測(cè)性，進(jìn)而深刻影響估值水平。

投資建議：基于行業(yè)需求和估值水平，我們維持機(jī)械設(shè)備行業(yè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，看好的方向包括：1、市場(chǎng)份額和利潤(rùn)率提升的工程機(jī)械龍頭，重點(diǎn)個(gè)股如：三一重工、恒立液壓、艾迪精密；2、周期不敏感和逆周期的龍頭企業(yè)，重點(diǎn)個(gè)股如：浙江鼎力、華測(cè)檢測(cè)、豪邁科技、巨星科技； 、在專用設(shè)備領(lǐng)域通過(guò)產(chǎn)品研發(fā)落地推動(dòng)快速成長(zhǎng)的優(yōu)秀龍頭企業(yè)，重點(diǎn)個(gè)股如：捷佳偉創(chuàng)、贏合科技、先導(dǎo)智能、精測(cè)電子、博實(shí)股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動(dòng)；原材料價(jià)格變化影響企業(yè)盈利能力；細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)創(chuàng)新和外延發(fā)展不確定性等。