建材：穩(wěn)增長全面加碼 關(guān)注旺季提價(jià)幅度 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

本周水泥市場綜述本周全國水泥市場價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上揚(yáng)，幅度為0.16%。價(jià)格上漲區(qū)域主要體現(xiàn)在江蘇南部、安徽沿江、廣東清遠(yuǎn)等局部地區(qū)，幅度元/噸；暫無下跌區(qū)域。本周全國跟蹤82個(gè)城市的水泥平均庫存為75. 7,較上周下滑1.06個(gè)百分點(diǎn)；其中省會(huì)城市水泥庫存為75.5%，較上周下滑1. 個(gè)百分點(diǎn)。

本周主要區(qū)域價(jià)格走勢華北地區(qū)水泥價(jià)格保持平穩(wěn)。閱兵結(jié)束后，京津冀地區(qū)下游需求逐步恢復(fù)，企業(yè)出貨一般在成，價(jià)格繼續(xù)保持低位運(yùn)行態(tài)勢。

東北地區(qū)價(jià)格以穩(wěn)為主。遼寧沈陽及周邊地區(qū)下游需求環(huán)比略有增加大企業(yè)價(jià)P.O42.5散裝出廠價(jià)穩(wěn)定在元/噸，部分虧損嚴(yán)重的持續(xù)停產(chǎn)中。

長春地區(qū)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，P.O42.5散裝到位價(jià)290- 0元/噸。

華東地區(qū)價(jià)格繼續(xù)上調(diào)。9月8日，蘇錫常地區(qū)高標(biāo)號價(jià)格公布上調(diào)20元/噸，出廠價(jià)調(diào)漲至元/噸。安徽沿江蕪湖、巢湖、合肥及皖北宿州和蚌埠價(jià)格陸續(xù)上調(diào)。其中，蕪湖地區(qū)高標(biāo)號上調(diào)10元/噸，低標(biāo)號上調(diào)20元/噸，P.O42.5散到位價(jià)260元/噸。江西目前各企業(yè)在重于銷量的同時(shí)也在為提升利潤做準(zhǔn)備，后期江西地區(qū)價(jià)格有繼續(xù)上調(diào)預(yù)期。溫州和衢州前期價(jià)格上調(diào)10元/噸，企業(yè)迫于銷售壓力，新價(jià)格實(shí)施不理想，P.O42.5散到位價(jià)在元/噸。山東濟(jì)南地區(qū)下游需求環(huán)比略有增加，市場價(jià)格止跌企穩(wěn)。

僅僅落后一桿。 中南地區(qū)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。9月10日，隨著天氣好轉(zhuǎn)需求回升，為穩(wěn)定價(jià)格，廣東清遠(yuǎn)及北部地區(qū)高標(biāo)號價(jià)格再次公布上調(diào)20元/噸，熟料10元/噸。進(jìn)入9月份，湖南地區(qū)醞釀第二次價(jià)格上漲，需求較好的常德已公布二次上調(diào)，據(jù)了解，區(qū)域內(nèi)下游需求穩(wěn)定，目前企業(yè)新價(jià)格已經(jīng)實(shí)施，兩次上調(diào)幅度累計(jì) 元/噸。隨著下游需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，鄂中和鄂西等地企業(yè)也將會(huì)推動(dòng)價(jià)格走高；鄂東地區(qū)企業(yè)為繼續(xù)推動(dòng)價(jià)格提升，改變低盈利現(xiàn)狀，或?qū)?zhí)行減產(chǎn)20%以保證后期價(jià)格上調(diào)。

西南地區(qū)、西北地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

投資策略9月上旬，水泥市場價(jià)格保持穩(wěn)步回升態(tài)勢。短期看，價(jià)格反彈區(qū)域主要是以華東和中南地區(qū)為主。近期各部門密集出臺相關(guān)措施，從資金安排到項(xiàng)目的落地進(jìn)度加快。密集的項(xiàng)目開工有望改善需求，疊加傳統(tǒng)旺季來臨，水泥作為早周期品種，有望大盤企穩(wěn)率先反彈。建議投資者關(guān)注有漲價(jià)預(yù)期的華東和中南地區(qū)相關(guān)標(biāo)的。

風(fēng)險(xiǎn)提示煤炭價(jià)格大幅上漲，固定資產(chǎn)投資持續(xù)下滑。