川財證券：百城二手房掛牌均價連續三周環比上漲 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

川財觀點

【鋼鐵】需求釋放順暢，庫存去化幅度擴大。近期建筑鋼材現貨價格在需求釋放的影響下震蕩上行。近期螺紋鋼廠庫、社庫均繼續下降，且降幅擴大，預計短期內庫存將持續去化。產量來看，近期建筑鋼材產量增加，主要是來自長流程鋼廠。需求方面五大鋼材需求季節性增長，疊加增值稅下調，終端實際需求或有更好表現。近期多方消息面擾動鐵礦石市場，鋼廠補庫或將帶動鐵礦石價格上行。從整體來看，短期內鐵礦石供給將走弱，需求端則走強，短期內鐵礦石價格或仍有上行空間。

【房地產】3月首套房和二套房按揭利率保持下行，近期天津部分銀行下調首套房貸利率，深圳首套房貸迎來3月第二次下調，菏澤成武縣農名進城買首套房每平米補300元，房貸利率9折。我們此前一直提到，十年期國債見頂回落后，按揭利率也將逐步改善，地產股估值也將獲得提振。目前板塊估值仍然處于低位，行業景氣度逐步走弱，未來行業政策環境有望出現改善。

未來18年湖北省將新建9座機場 【基礎化工】上周四天嘉宜發生重大爆炸事故。天嘉宜系染料重要中間體間苯二胺的三大核心生產工廠之一，事故發生后，國內僅只有龍盛一家企業正產生產，事故將直接導致間苯二胺供應短缺、價格上漲，也將推動分散染料、活性染料價格上漲。事故發生次日，主流廠商分散黑報價即提漲至5萬元/噸，后續將視情況進一步提價。當前旺季，染料生產企業提價訴求強烈，疊加成本端的大幅上行驅動，染料價格大概率同步走高。上周末爆炸事故影響進一步發酵，爆炸園區與周邊園區停產整頓，全省范圍內化工企業安監壓力加大。

【銀行】從目前公布的情況來看，板塊營業收入和凈利潤均保持較為穩定的增長，大行的不良貸款出現了普降。但是我們預計整個板塊的資產質量可能出現整體性下滑。展望今年，我們認為整體銀行板塊業績可能出現如下特點：一是總體規模增長有望加速，表外理財有望恢復增長。二是資產質量總體可能略有下滑，中小銀行可能更為嚴重。三是利差可能走窄。四是競爭出現分化；展望后市，我們預計年報公布之后，由于銀行板塊整體盈利相對穩定，存在估值修復的機會。